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家电三巨头集聚效应明显,家电板块估值偏低

来源:亚设家电网 作者:  2018-09-03 10:13:06 
有分析认为,经过连续调整后,家电板块估值已经偏低。目前A股共有白电类上市公司共50家,其中,美的、格力和海尔(美格海)三家公司就占据营业收入的72%左右,净利润更是占到约八成

  A股家电(白电)板块的持续调整,也让市场对业绩变化格外关注。有分析认为,经过连续调整后,家电板块估值已经偏低。目前A股共有白电类上市公司共50家,其中,美的、格力和海尔(美格海)三家公司就占据营业收入的72%左右,净利润更是占到约八成。

  市场关注度较高的白电(含厨电),头部公司的集聚效应明显。根据同花顺ifind系统, A股50家白电公司今年上半年合计实现营业收入为4494.25亿元,同比增速为18%。实现归属于上市公司股东净利润388.62亿元,同比增长22.78%。其中,美的集团、格力电器和青岛海尔稳坐前三,合计实现营业收入3221.92亿元,占上述50家公司总收入的71.69%。实现归属于上市公司股东净利润合计为306.02亿元,占50家公司盈利规模的78.7%。

  不过,广州日报全媒体记者对比发现,在美的集团、格力电器和青岛海尔三大白电巨头中,美的集团收入最好、格力盈利能力最强,海尔静待花开。

  “美的多元化布局效果应该说在家电领域是最好的,预计库卡未来有望逐步贡献利润,加上下半年消费旺季,全年的营收有可能突破3000亿元。”一位长期跟踪家电行业的券商分析师称。

  不过,相比之下,格力电器虽然业务相对单一,但盈利能力却最强。今年上半年,格力电器实现归属上市公司净利润128.1 亿元,同比涨35.5%,远远好于美的的19.66%和海尔的10%。

  以冰洗为主打的海尔略显疲惫。上半年归属于上市公司股东净利润48.59亿元,同比增长10.01%。无论是营收,还是净利润,增速均低于美的和格力。“我们判断冰箱更新潮已临近,公司作为冰箱的绝对龙头必将率先受益,将提振公司业绩高速增长。”东兴证券分析师郑闵钢表示。

  “从估值的角度看,目前格力、美的、海尔、小天鹅对应2018 年估值分别是8.7倍、13.0倍、11.8倍和16倍,基本回到历史估值中枢甚至偏下水平。”申万宏源家电分析师周海晨认为。(广州日报)

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