瑞银：上调同程艺龙(0780.HK)目标价至20港元 评级“买入”

瑞银发表研究报告指，对内地本地游活动恢复有信心，预期同程艺龙(0780.HK)增长可超越行业表现。

同程艺龙预期3月份酒店及机票预订量较2019年同期增长80%及40%，将带动收入增长10%至15%。该行预期，第二季度将迎来不少公众假期，将会有更多旅游需求被释放，长远而言短期旅行及本地游将带动同程艺龙酒店及旅游景点业务，因此将未来几年总成交额连复合增长预测提升至20%，将目标价由17港元上调至20港元。

该行指出，同程艺龙付费用户量增长趋势正面，在去年市况疲弱下用户人数仍按年增长1.8%至1.55亿，去年第四季来自非腾讯(0700.HK)渠道每月活跃用户占比超过20%，公司今年将加大营销投入，用户目标维持在2亿人，预期可支持未来业务增长，但料对盈利空间有影响。

瑞银将今年首季及全年收入预测上调1%，认为公司在酒店广告、提升用户数量及其他营销开支上投入增加，预期与2019年相比，今年收入可增长约15%，但净利率料受压，预测降至17.6%，维持“买入”评级。

（文章来源：格隆汇）