智通财经APP获悉，大摩发布研究报告，将华能国际电力股份(00902)目标价由3.82港元下调29.3%至2.7港元，维持“与大市同步”评级，认为其估值虽然便宜，但派息政策向下及再生能源资本开支增长，或导致股东回报的改善空间有限。
报告中称，公司公布过去两年列帐杠杆比率下降及纯利增长相反，由于发行永续债券，该行相信集团真正的负债比率是上升，其股本价值(每股资产净值)在过去也两年下跌了6%。考虑到国企的估值基准，大摩相信有关情况会持续，而庞大资本支出及减值也降低股息前景。
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