瑞信：首予百度(9888.HK)“跑赢大市”评级 目标价339港元

瑞信发表报告指，百度(9888.HK)首季核心盈利按年增长35%，高于市场预期2%，主要由于非市场推广收入增长强劲，增幅达70%，大幅高于去年第四季的52%。首季核心业务经调整营运利润率提升3个百分点至25%，公司对次季核心业务增长指引20%至33%亦高于市场预期3%。该行预计百度将加强销售队伍投资及云端业务的研发投入，料次季核心业务经调整营运利润率将按季跌2个百分点，全年将跌7个百分点至25%。至第四季百度云端业务增长将达75%，较首季的55%大幅加快。

该行下调百度今明两年经调整盈测分别8%及4%，以反映更多业务投资，美股目标价自356美元下调至350美元。首予百度H股“跑赢大市”评级，目标价339港元。

（文章来源：格隆汇）