年内市值蒸发250亿元 领益智造冲刺H股，果链业绩、股价背离几时休？

“果链”龙头领益智造(002600.SZ)向H股发起冲刺。

5月20日晚间，领益智造发布公告称，公司董事会同意公司发行H股并申请在港交所主板挂牌上市，开启“A+H”时代。目前，公司正积极与相关中介机构就公司发行H 股股票并在香港联交所主板上市的相关工作进行商讨。

同日，领益智造审议通过了《关于签署的议案》，拟进一步扩大手机、电脑部件的生产线。公告显示，公司或其指定的下属公司拟与东莞市黄江镇人民政府签署项目投资协议，投资建设智能智造科技项目。本次计划项目投资总额为22亿元，项目产业内容包括研发、生产和销售：手机、电脑部件、精密金属配件等。

5月21日，领益智造开盘大涨，早盘涨幅一度超7%，截至收盘，报8.43元/股，涨幅3.56%，总市值595亿元。

开启“A+H”两地上市

领益智造以精密功能及结构件制造为核心业务，业务涵盖精密功能件、精密结构件、磁性材料和模组组装等板块，是苹果产业链重要标的。

去年，领益智造实现营业收入281.43亿元，同比增长17.67%；归母净利润为22.66亿元，同比增长19.59%。今年一季度，领益智造业绩继续快速增长，实现营业收入64.27亿元，同比增长19.47%，归母净利润4.63亿元，同比增长613.79%。

针对此次赴港上市，领益智造表示，这是其全球化战略布局的重要一步。赴港上市有助于公司借力全球资本，整合全球研发资源，推动全球研发合作；同时预计将帮助公司进一步拓展全球生产基地布局，加强全球产能协同。

值得注意的是，海外业务对领益智造的重要性正显著上升，其业务占比由2019年的近50%上升至2020年的近60%。苹果是领益智造的重要客户，2020年年报披露的客户资料显示，公司2020年第一大客户销售额达59.58亿元，较上年增加超过20亿元，销售总额占比进一步上升至21.17%。

此外，领益智造认为，在H股上市能帮助其抢占新能源汽车、AR/VR、医疗科技等领域智能制造领域赛道。公司在2020年年报中称，“相关产品广泛应用于新能源汽车、医疗等领域”以及“产品从手机扩展至AR/VR等”。

同日晚间，领益智造还发布公告称，投资建设智能智造科技项目。本次拟投资的项目为领益智能智造科技项目，项目从事的产业内容包括手机、电脑部件、精密金属配件、新型电子元器件、切削工具、模具与数控设备、金属元件加工及表面处理的研发、生产和销售：

果链标的业绩和股价背离

领益智造虽然业绩喜人，但在二级市场表现欠佳。去年12月以来，公司股价持续下跌，5个多月市值蒸发超439亿元，今年以来市值蒸发250亿元。

这也是目前苹果产业链公司的普遍现象。

目前，Wind苹果概念板块中，共有8家公司公布了今年上半年业绩预告。21世纪经济报道记者统计发现，总的来看，龙头公司增长势头强劲。

其中，歌尔股份半年报预告显示，实现净利润约15.6亿元-17.9亿元，同比增长100%-130%。立讯精密预计上半年实现净利润约29.2亿元-33亿元，同比增长15%-30%。

歌尔股份、立讯精密都是知名苹果产业链标的，主要提供AirPods代工。尽管市场对AirPods的增长潜力存在疑虑，普遍认为AirPods出货量将有所放缓，但两家公司今年以来交出的财报还是符合市场预期。

共达电声的净利润规模不大，但涨幅惊人。今年上半年预计实现净利润约5000万元-6000万元，同比涨幅为1220.5027%-1484.6032%。公司称，主要是加强市场开拓，产品结构进一步优化，使高毛利率产品销售额占比增加所致。

万盛股份预计上半年净利润增长295%-335%，主要系公司营业收入及产品毛利率增长。苏州固锝预计实现净利润约9311.2万元-12104.56万元，同比增长100%-160%。公司表示，2021年经济复苏，功率半导体国产替代加速，公司产销两旺，产能利用率提升。

但今年以来，苹果概念股总体表现不振，立讯精密、鹏鼎控股、东山精密、科森科技、长盈精密、环旭电子等今年累计跌幅在20%以上，蓝思科技、苏州固锝股价也均为下跌状态。

21世纪经济报道记者在此前报道中指出，长期来看，疫情和地缘冲突是影响苹果概念股业绩的两大变量，一定程度上也左右着苹果供应链在二级市场的估值。由于近年来欧菲光被剔除果链、AirPods出货量增速放缓等消息的影响，市场对苹果产业链标的观望情绪较重。而市场不振的最主要原因是，智能手机市场进入年末“空窗期”，虽然年报业绩大增，但基本在市场预期之内，缺乏显著催化剂。

（文章来源：21世纪经济报道）