华润啤酒或拿下景芝酒业 用白酒扭转低毛利？公司股价下跌

记者贝贝两次并入上市公司未果的景芝酒业，有可能通过第三家上市公司实现上市。

24日，南都酒水新消费指数课题组记者注意到，今年5月中旬，景芝酒业的工商信息数据显示，该公司控股股东安丘众人兴酒商贸合伙企业(下称众人兴酒)将其持有前者5300万股进行质押，质权人为华润雪花啤酒(中国)有限公司。

针对本次股权质押相关情况，南都记者向华润啤酒证券部方面发送采访邮件，但截至发稿前对方仍未就相关信息进行回应。不过南都记者注意到，双方表示，目前华润啤酒与景芝酒业的合作主要系业务上的合作，未涉及资本层面。

实际上，华润啤酒与景芝酒业在两个月前有接触。根据潍坊人民政府网站消息，3月10日下午，潍坊市委书记、市长田庆盈会见华润雪花啤酒(中国)有限公司党委书记、董事长、总经理侯孝海一行，双方就华润啤酒与景芝酒业相关合作事宜进行深入交流。直至景芝酒业股权出质前，双方并未就合作情况透露细节。

据南都记者了解，景芝酒业是国内芝麻香型白酒的代表企业，第一大股份为众人兴酒，认缴金额为5300万元，持股比例为46.79%；第二大股东为内部职工股，认缴金额为2922.08万元，持股比例为25.8%；而山东景芝集团有限公司仅为第三大股东，持股比例为17.85%。根据此前公开披露数据显示，2020年该公司白酒营收额为11.25亿元。

不过景芝酒业在资本化的道路上并不太顺利。

2018年10月，今世缘曾与众人兴酒就收购其持有的景芝酒业股份事宜签署了《战略合作协议》，但因收购股份比例及业绩等未达成一致，今世缘通过设立产业并购基金推进此事，但在2020年12月底，今世缘方面放弃对景芝酒业的收购。

随后今年1月11日，上市公司ST亚星宣布其拟以现金收购的方式取得景芝酒业白酒业务的经营性资产，进行资产重组。不过时隔7日后，ST亚星宣布中止该次资产重组。

反观华润啤酒，市场声音认为，吸收景芝酒业或有助改善华润啤酒产品毛利率。南都记者透过华润啤酒的财务数据了解到，虽然华润啤酒继续坐稳国内“啤酒一哥”位置，并在去年力推包括喜力在内的高端啤酒产品，但华润啤酒产品毛利率仅为38.39%，在青岛啤酒及燕京啤酒等全国性啤酒企业中垫底，同时该数据还低于区域性啤酒企业珠江啤酒。

南都记者注意到，此前华润方面曾试过“进军”白酒行业，2018年，华润啤酒母公司华润创业，曾透过控股子公司华创鑫睿，成为山西汾酒第二大股东。

不过，华润啤酒要“喝”白酒，在港股市场上并未引起太大波澜，24日11:48分，受恒生指数下跌影响，华润啤酒报66.3港元跌2.93%。

针对华润啤酒是否并购景芝酒业，南都酒水新消费指数课题组记者将持续关注。

（文章来源：南方都市报）