格林美拟18亿投建新项目 夯实新能源回收利用龙头地位

6月6日，格林美发布公告，子公司格林美(江苏)与泰兴经开区签署协议，拟投资18亿元建设循环经济项目；子公司格林美(无锡)拟与无锡有关方面合作建设新能源循环经济低碳示范园区。在“双碳”背景下，作为资源回收利用的龙头股，格林美投建新项目的公告一经发出，就吸引了市场的目光。

子公司18亿建项目参与行业竞赛

根据格林美的公告，泰兴项目是为推动公司新能源材料形成“荆门+泰兴+福安”一主两副的格局，夯实公司三元前驱体、四氧化三钴等新能源材料的行业地位，实现“十四五”突破300亿产值目标。

根据协议，格林美(江苏)将以报废动力电池原料为主导，建设年产3万吨新能源汽车动力电池正极材料用三元前驱体项目、1万吨高性能四氧化三钴、2.5万吨高纯镍钴锰、3000吨磷酸锂以及循环经济项目。该项目将于2021年6月开工，预计2022年6月前完成3万吨锂电池用多元前驱体项目建设，2023年12月全部完工。

格林美证券部门有关人士告诉《国际金融报》记者，该项18亿投资规划中，10亿元用于3万吨锂电池用多元前驱体及园区绿色智能改造，8亿元用于1万吨高性能四氧化三钴及年产2.5万吨高纯镍钴锰原料。得益于2021年以来新能源汽车行业高速发展，公司三元前驱体和四氧化三钴的全年订单应接不暇，同时，行业中的头部公司在扩建产能，两因素叠加之下，公司也积极扩建产能。

记者注意到，江苏高投持有格林美(江苏)7%的股份，可见，该项目的建设得到了江苏国有资本的大力支持。

除了泰兴18亿项目之外，另一则公告显示，公司下属的格林美(无锡)能源材料有限公司与无锡空港经开区、无锡新区科技金融创业投资集团签约，共同参与公司无锡动力电池回收低碳循环项目的投资，建设无锡新能源循环经济低碳示范园区。

该项目是公司年回收处理10万辆新能源汽车，及年回收与再制造10万吨动力电池项目的落地，将满足长三角新能源汽车报废期到来对新能源汽车动力电池回收的需要。

根据公司公开资料，以上这两个项目投建后，公司的资源循环产业形成了荆门、武汉、泰兴、无锡四地沿长江经济带布局的格局。

股东减持致股价大跌

在发布新项目信息的同时，公司还发布了一则减持公告。根据公告，公司控股股东深圳汇丰源及一致行动人丰城鑫源，实际控制人许开华、王敏共四股东，计划减持不超过公司总股本1.48%的股份。同时，部分高管拟减持不超过其所持有公司股份(占总股本0.13%)总数25%的股份。受此影响，今日其大跌8.39%，收于9.83元。

令投资者疑惑的是，格林美的主营业务是废旧资源循环利用，符合绿色低碳产业方向，而且近年来随着大宗商品持续走强，资源回收行业也是水涨船高，在基本面良好的情况下，即使股东有所减持，但具体数额不算很高，股价大跌是否反应过度？

记者统计发现，股价高涨可能是减持的原因之一。自2020年12月中旬起，仅仅1个月，格林美股价区间涨幅最高近1倍，随后在今年5月31日最高触及11.42元，创上市以来的新高。股价上涨的背后，是公司良好的业绩，财报显示，公司2021年一季度营收37.3亿元，同比增长63%；归母净利润2.76亿元，同比增长150%。

有市场人士表示，除了股价高涨之外，今日，受医美、锂电板块等前期热点题材中的龙头股因周末发布重要股东高比例减持，盘中股价纷纷重挫，也是格林美股价跟随大跌原因之一。

对于股东减持的原因，格林美证券部门有关人士向《国际金融报》记者表示，一方面，虽然目前质押率比高峰期的50%质押率相比有所下降，但是实控人计划进一步降低质押率；另一方面，实控人曾以自有资金增持公司股份，而目前自身需要偿还贷款，减持是其正常需要。

记者注意到，截至今年5月7日，前述四个主要股东所持的格林美股份合计质押比例占其持股比例的39%。资料显示，公司实际控制人、董事长许开华在2019年12月至2020年3月合计增持占总股份0.186%的股份，均价为4.64元，截至今日收盘，该笔股份浮盈仍高达112%。

产业前景依然向好

根据公司年报，格林美的循环利用产业模式主要包括新能源材料生命周期价值链，即“废旧电池报废回收—原料再制造—材料再制造—电池组再制造—梯级利用”；其他方面的再生循环链，主要包括钴钨资源、电子废弃物(废塑料)再生、报废汽车拆解回收利用以及环境治理业务等。其中，废旧汽车电池以及电子废弃物回收是核心板块。

格林美年报指出，在碳达峰、碳中和背景下，新能源汽车取得较大发展，据中国汽车技术研究中心数据，2020年我国累计退役的动力电池达20万吨(约25GWh)，2025年我国需要回收的废旧电池容量将达到137.4GWh，超2020年的5倍。

而电子废弃物方面，联合国发布的报告显示，2019年全球产生了创纪录的5360万吨电子废弃物，短短5年内增长21%，而其中只有17.4%被回收。这意味着大部分金、银、铜、铂及其他可回收材料被废弃。据保守估计，这些可回收电子废弃物价值高达570亿美元。

除了依托政策导向以外，加快发展资源循环回收利用，也是国家政策所支持的方向。

2020年5月，国家发改委、工信部等部门印发《关于完善废旧家电回收处理体系推动家电更新消费的实施方案》提出，用3年左右的时间，基本建成废旧家电回收处理体系。2020年7月，商务部发布了《报废机动车回收管理办法实施细则》。2021年3月5日，政府工作报告指出，要加快建设动力电池回收利用体系。

由于看到了行业发展受到政策支持，格林美拟分拆上市全资子公司江西格林循环产业股份有限公司，据2020年年报称，目前已启动该公司上市辅导工作。分拆子公司上市，无疑会给公司的后续发展、融资带来有力的支撑。

（文章来源：国际金融报）