东北证券：给予蒙娜丽莎“买入”评级 预计2021-2023年归母净利润增长率为35.17%/40.74%/26.06%

事件：

公司6月22日晚发布2021 年限制性股票激励计划草案，拟向激励对象授予542 万股限制性股票，占公告时总股本的1.32%。其中首次授予442万股，预留100 万股。

点评：

拟推出激励计划，彰显公司对未来发展的信心。本激励计划拟首次授予的激励对象总人数为49 人，包含中层管理人员、核心技术(业务)人员，授予价格为15.38 元/股。若限制性股票于2021 年授予，则限售期分别为自授予限制性股票上市之日起12/24/36 个月，解除限售比例分别为30%/35%/35%，考核目标以2020 年公司营业收入为基数，2021-2023 年增长率不低于30%/70%/113%。若于2022 年授予，则限售期分别为自授予限制性股票上市之日起12 /24 个月，解除限售比例分别为50%/50%，考核目标以2020 年公司营业收入为基数，2022-2023 年增长率不低于70%/113%。个人当年可解除限售额度在限售比例的基础上，与个人绩效挂钩。此次股权激励计划有利于公司健全激励机制，提高公司凝聚力。

对比2018 年激励计划，本次计划有望为公司注入动能。公司2018 年的股权激励计划向124 位激励对象授予799 万份股票期权，占当时总股本的3.38%，解锁限制性股票的目标以2017 年净利润为基数，2018-2020净利润增长率不低于10%/20%/30%，实际增长率为20%/43%/88%，大幅超出目标预期。而本次激励计划虽然规模较小，但激励对象更加集中于核心技术(业务)人员，占比达92%，体现了公司对技术研发与核心业务的重视，有助于公司在产品研发和市场份额上继续巩固优势。

注重产品创新，保持竞争优势。公司6 月初发布公告，公司获得国家知识产权局颁发的发明证书3 项，主要包含新材料和新产品的制备方法，公司注重创新，有利于技术和产品领先和竞争优势，提高核心竞争力，对未来发展产生积极的影响。

给予公司“买入”评级。预计公司2021-2023 年归母净利润增长率为35.17%/40.74%/26.06%，对应EPS 分别为1.87/2.63/3.32 元。

风险提示：下游需求不及预期，业绩预测和估值判断不达预期的风险。

（文章来源：东北证券）

文章来源：东北证券