券商板块再度走强 中银证券两连板 东方财富等大涨

券商板块25日盘中强势拉升，截至发稿，中银证券、锦龙股份、财达证券等涨停，东方财富、国联证券涨逾7%，湘财股份涨逾6%，南京证券、中金公司、国盛金控、光大证券等涨逾4%。值得注意的是，中银证券已连续三日大涨，其中两日涨停。

中信建投认为，券商板块短期行情可乐观看待。主要支撑因素如下：(1)当前券商板块市净率(1.61倍)仅位于2016年以来的32%分位，低于2020年的估值中枢(1.82倍)；而券商板块业绩持续向好，40家A股上市券商的一季报净利润合计同比+27%；基于此，券商板块的估值与其业绩存在明显错配，有向上修复的势能。(2)流动性方面，社融增速下行周期或于6月见底，市场利率有望企稳，利于券商板块业绩与估值的改善。(3)监管政策方面，主板注册制进程放缓、保荐机构监管趋严的负面影响已充分反映在券商板块的股价之中；年内单次T+0交易、资管公司挂牌上市、深市股指期货等制度安排均可期待，进一步加大对外开放、引导中长期资金入市等措施有望推出，为券商板块业提供增量业绩来源。(4)此外，建党百年等利好预期，同样支持券商短期反弹行情的延续。

该机构建议投资者重点关注两类券商。一是具备财富管理核心竞争力的精品券商，居民财富持续入市是今年证券业所面临的最大业务增量，此类券商有望通过基金代销、资产管理等业务的发展，走出差异化的发展道路，实现较大的业绩弹性，对应标的东方财富、东方证券。二是头部券商，在培育航母级券商的政策导向下，头部券商将在财富管理、投资银行、衍生品交易等领域集聚市场资源，长期成长性占优，对应标的中金公司(H)、华泰证券。

山西证券表示，在监管的引导下，做优做强，聚焦主业，提升核心竞争力已成为行业共识。目前，证券行业风险进一步出清，基本面明显向好，估值处于相对低位。财富、资管等轻资产业务对资本金的依赖较小，边际成本更低，整体风险相对较小，在轻资本业务上取得的护城河较为坚固，同时有利于熨平业绩波动。从二级市场走势来看，轻资产业务有优势的券商更受市场青睐，有较高的溢价。建议关注业务全面领先的龙头券商及轻资产业务有较高护城河的券商。

（文章来源：证券时报网）

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