主产品景气度高企 滨化股份上半年业绩暴增近55倍

7月22日晚间，滨化股份(601678)发布业绩快报，2021年上半年，公司实现营业收入43.19亿元，同比增长58.75%；实现归母净利润9.75亿元，同比增幅高达5492.42%；基本每股收益为0.56元。该成绩也创下了公司上市以来最好的半年度业绩。

公告显示，期内滨化股份主要产品产销量较去年同期增加，烧碱价格有所下降，环氧丙烷、三氯乙烯、四氯乙烯、氯丙烯等产品价格较去年同期均有较大幅度上涨，而部分主要原材料价格上涨幅度相对较小。

而之所以公司业绩暴增，主要即受益于上述环氧丙烷、三氯乙烯、四氯乙烯、氯丙烯等产品市场价格明显上涨，产品毛利增加。此外，上年基数较小也是一大因素。

值得一提的是，滨化股份今年上半年9.75亿元的归母净利润已经超越了去年全年的净利水平。2020年，公司实现营业收入64.57亿元，同比增长4.75%；实现归母净利润5.07亿元，同比增长15.65%。

滨化股份深耕传统氯碱行业多年。分产品看，环氧丙烷是贡献公司营收的主要产品。据了解，环氧丙烷是一种重要的有机化合物原料，主要用于生产聚醚、丙二醇和各类非离子表面活性剂等，其中聚醚需求量占比约为80%。聚醚主要作为白料和MDI合成聚氨酯，广泛应用于汽车、建筑节能、冰箱冷柜、食品烟草、医药及化妆品等领域。

2020年环氧丙烷市场价格波动较大，其中，1月至4月保持相对稳定的走势，随后因供应偏紧及需求增加出现了大幅上涨并触及历史高点。特别是自去年8月后，环氧丙烷快速拉升，助力公司年度业绩大幅改善并增长。

进入2021年，滨化股份延续增长态势，并且一季报表现即大超预期。公司一季度实现营业收入21.19亿元，同比增长47.76%；归母净利润达4.94亿元，同比增长12.5倍。

据开源证券此前分析，供需错配才是催生环氧丙烷在2020年下半年起高景气行情的主因，在环氧丙烷的需求增速高于产能增速的背景下，我国环氧丙烷供给出现缺口，使得环氧丙烷行业开工率逐步拉升，截至2021年5月，行业开工率已经提升至102.35%，较前几年实现了大幅飞跃。

受益于化工行业景气上行，二级市场上，今年以来，滨化股份股价已大涨逾六成，最新报收8.41元/股，总市值约164亿元。

（文章来源：e公司）

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