华泰证券：维持科大讯飞(002230.SZ)“买入”评级 目标价82元

华泰证券发布研究报告称，“双减”政策利好科大讯飞(002230.SZ)智慧教育业务。预计2021-2023年净利润预测分别为18.94/26.69/35.57亿，对应EPS分别为0.82/1.16/1.55元。给予公司2021年目标PE 100倍，目标价82元，维持“买入”评级。

华泰证券主要观点如下：

K12校外培训政策趋严或将促使校外培训需求转向校内

7月24日，中央办公厅与国务院办公厅联合印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》(以下简称《意见》)，表明K12校外培训监管政策进一步趋严，预计未来将促使部分校外培训需求转向校内。7月21日，教育部等六部门发布《关于推进教育新型基础设施建设构建高质量教育支撑体系的指导意见》，进一步强调加强学校信息化基础设施建设，公司作为校内教育信息化龙头或将受益。

“双减”政策有望为讯飞智慧教育C端业务带来增量需求

《意见》明确提出“双减”工作目标：学生过重作业负担和校外培训负担、家庭教育支出和家长相应精力负担1年内有效减轻、3年内成效显著。该行认为，“双减”目标在两方面利好讯飞：1、校外培训行业展业受限，家长或转而寻求其他C端教育辅助产品来帮助学生完成学习目标。以讯飞智能学习机为代表的智能硬件产品或将受益，讯飞于7月15日刚发布新一代智能学习机T10.2、全面压减作业量，严禁要求家长批改作业，减轻家长负担。讯飞的个性化学习产品正好符合作业减负的政策导向，其凭借先进AI算法，主打个性化习题推荐和作业减负，《意见》的的发布有望加速其在C端渗透。

教育新基建建设有望提速，公司区域因材施教业务有望受益

根据教育新基建政策的建设目标，到2025年我国将基本形成结构优化、集约高效、安全可靠的教育新型基础设施体系，建设教育专网和“互联网+教育”大平台。讯飞作为教育信息化龙头，有望充分受益行业景气度提升。2021H1，公司中标郑州市金水区智慧教育项目6.88亿元、武汉经济开发区(汉南区)智慧教育规模化应用项目4.69亿元、弋江区智慧教育大数据系统1.26亿元等多个订单。中标订单将为公司下半年及未来的教育业务高速增长打下坚实基础。

风险提示：1、智慧教育业务拓展低于预期；2、智能硬件销量低于预期

（文章来源：华泰证券）

文章来源：华泰证券