汇丰研究：维持中国电信(00728)“买入”评级 目标价升5.2%至4港元

汇丰研究发布研究报告称，维持中国电信(00728)“买入”评级，目标价由3.8港元升至4港元，上半年收入同比升13%，较该行预测高6%，并较市场预测高7%，主要受惠产业数字化业务，期内经调整净利同比升17%，相信公司全年净利双位数增长的目标在正轨上，而该行则预期全年增长可达10.4%

报告中称，上半年公司各个分部均有增长，其中产业数字化业务同比增长16.8%，其全年增长20%或以上的目标仍在正轨上，流动、宽带及智能家居增长则维持强劲。期内5G套餐用户占比达到36%，而智能家居服务也增33%，现时贡献固网ARPU的15.8%。在成本方面，期内经营开支反映了5G网络扩张的影响，以及疫情缓和后营销开支提升，而人工成本升11.8%主要反映人工增幅及聘用新人应付产业数字化的增长。

该行表示，公司上半年资本开支值270亿元人民币(下同)，而全年指引则为870亿元，主要因为芯片短缺影响到5G基站供应，公司指相关问题已解决，另外在3.5GHz方面招标也有所延迟。公司估计下半年可达到其资本开支指引，以及到年底有70万个5G基站的目标。该行认为下半年公司股价势头应强劲，一方面受惠产业数字化增长预计加快，加上派息政策转变，预计今年派息比率将不低于60%，到2023年相关比率将增至70%，并将于2022年起派中期息，配合A股IPO相信将令股份更吸引。

（文章来源：智通财经网）

文章来源：智通财经网