天秦装备上半年营收净利同比双增 核心竞争力持续增强

天秦装备8月20日披露半年报显示，2021年上半年实现营业收入1.09亿元，同比增加15.31%；归属于上市公司股东的净利润4064万元，同比增加45.81%。

二级市场方面，根据东方财富choice数据显示，天秦装备自5月中旬以来(5月17日)到8月20日，公司股价涨幅达42.25%(后复权)。

天秦装备主要从事专用防护装置及装备零部件的研发、生产和销售。作为创业板注册制实施后首年登陆深交所的企业，天秦装备凭什么在市场上崭露头角？作为民营军工企业核心竞争力体现在哪些方面？可持续性究竟如何？

带着这些疑问，《证券日报》记者与天秦装备有关人员交流，深入剖析公司的后续发展潜力。

装备零部件收入

同比增长104.73%

秦皇岛天秦装备制造股份有限公司创立于1996年，是国内首批进入军品科研生产领域的民营企业。经过二十多年发展，天秦装备已发展成装备防护领域的核心供应商。

起初，天秦装备在一个只有500㎡的仓库里诞生，七八个人加上三四台小设备是这个初创企业的全部资产。

提到创业史，天秦装备董事长宋金锁心生感慨，“1997年单位进行改制，我成为下岗员工中的一名，手持一张下岗证，未来将何去何从成为我每天苦思冥想的‘问题’”。

而之所以切入军品这个赛道，宋金锁表示，“这与自己当初的职业经历有关。当时在秦皇岛玻璃纤维厂工作的时候，曾经接触过军品，后来珍宝岛事件，让我认识到军队产品的重要性，觉得做军队的产品，企业未来的发展空间可能会更大。”

根据公司最新披露的财报显示，专用防护装置和装备零部件是天秦装备最主要的收入来源，从主营业务的业绩表现来看，天秦装备今年上半年专用防护装置实现营业收入8303.78万元，占营业收入比重的76.15%；装备零部件实现营业收入2211.47万元，占营业收入比重的20.18%。

天秦装备财务总监、董秘王素荣表示，公司自设立以来专注于装备防护产品的研发和生产，是多种型号专用防护装置及装备零部件的核心供应商。2021年上半年经营业绩增加的主要原因是，装备零部件收入比上年同期收入增长104.73%，毛利率比上年同期增长6.15%，装备零部件收入占营业收入比例比上年同期增长8.83%。

中钢经济研究院首席研究员胡麒牧在接受《证券日报》记者采访时表示：“天秦装备95%以上的营收和几乎全部利润都来自军工业务。受益于自身在特定领域的技术优势、行业强劲需求的拉动下，上半年利润涨幅大幅高于营收涨幅，说明公司产品附加值有明显提升，在特定领域的核心竞争力不断增强。”

德邦证券在研报中指出，当下，军工板块的景气度正在上行，中长期业绩兼具持续性和确定性。在“建设世界一流军队”这一目标的指引下，军工行业市场空间广阔。本轮装备建设大潮始于“十三五”末，到现在虽然成果显著，但与军事强国之间仍然存在巨大差距，尚不能满足国防需求。后续伴随着批产型号产能爬坡以及新型号逐渐转入批产，行业将持续保持高景气度。

人才储备技术创新

双管齐下

对于企业想要长远发展，人才是关键。在与董事长的交谈中，宋金锁谈到最多的是“人才”。

“企业上市之后已经是公众公司，企业想要长久发展，必须要储备人才，依靠技术创新不停地往前发展，有了技术一定有市场。”宋金锁说。

在参观生产车间时，刘金树介绍，公司高度重视技术人才引进与培养，目前公司的技术研发人员为29名，占公司总员工人数的比例为15.10%。此外，公司还采取校企联合的方式储备人才，比如与秦皇岛的燕山大学、东北大学合作，另外还与有院士的单位合作。

值得一提的是，装备防护装置制造企业相关产品的形成往往需要取得较大的科研技术突破，而取得科技突破需要较大的科研经费投入，并且在形成产品收入前研发时间较长，具有一定的不确定性。

王素荣告诉记者，公司近几年保持研发投入稳定增长，2018年-2020年研发支出分别为1060万元、1044.62万元、1064.63万元，占同期营业收入的4.77%、4.91%、4.63%。

随着企业的上市，天秦装备交出上市后业绩答卷。2020年，天秦装备实现营业收入2.30亿元，同比增长8.20%；实现归属于上市公司股东的净利润为6439.70万元，同比增长22.54%。与此同时，2021年上半年经营业绩也稳步增长。8月20日公司发布半年度业绩报告称，今年上半年实现营业收入1.09亿元，同比增加15.31%；实现归属于上市公司股东的净利润4064万元，同比增加45.81%。

公司稳健增长的经营业绩为持续分红提供了有力的支持。天秦装备2020年分配红利3920.28万元，保持以往分红传统的延续。宋金锁表示，“在保证公司正常经营和长远发展的前提下，为了更好地兼顾股东的即期利益和长远利益，只要企业赚了钱，我们就会回报投资者。”

谈及原因，宋金锁笑着说，分红实际上体现的是公司的社会责任。回报社会，回报股东，回报员工，这是我的最终目标。

谈及企业未来的发展规划，宋金锁表示，公司在常规装备及物资防护装置的技术开发成果及优势的基础上，契合现代化作战体系的需要，研发一种具有贮藏、运输、发射一体的防务装备，以适用新型防务装备的防护需要。重点开发训练弹、手榴弹壳体、预制破片、导弹尾管、穿甲弹尾翼、弹托等特种装备、设备零部件，缩短项目研发流程，使之成为公司新的利润增长点。

添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹对《证券日报》记者表示，当前世界正处于“百年未有之大变局”，我国国防实力与国际地位和安全战略需求尚不匹配，中央明确要求“十四五”期间促进国防实力和经济实力同步提升。近年来，我国国防预算持续稳定增长，这奠定了国防装备行业长期稳健发展的基础，产业链核心配套企业有望受益。

（文章来源：证券日报）

文章来源：证券日报