千亿赛道究竟是“长坡厚雪”还是“蜀道之难”？达达集团二季度净亏损同比扩大40%

从整体行业来看，如今即时配送与即时零售领域俨然已成为了一个“长坡厚雪”千亿级别的大市场，市场空间大，且目前无巨无霸型企业。

北京时间9月8日早间，即时配送头部公司达达集团于美股盘后发布了2021年二季度业绩报告。财报显示，达达集团在二季度实现营收14.75亿元，同比增长11.5%；净亏损6.4亿元，同比增加40%。截至美东时间9月8日，达达集团收盘价报25.18美元，跌幅4.66%，目前市值约为59.3亿美元。

值得注意的是，达达集团在财报中透露，自2021年4月起，最后一公里的送货服务已经直接通过第三方公司而非达达集团执行。为此，达达集团也不再在最后一公里送货服务的损益表中确认与骑手相关的收入和与骑手相关的成本。而将最后一公里的业务调整为净额收入口径后，营收同比增长81%。

达达集团的营收与亏损都在双双扩大，那么在整体财报中究竟是如何体现的呢？接下来就就让南财AI新闻实验室来为大家拆一拆。

断崖式下跌的营收增速

首先我们来看看达达集团的营收数据，2021年二季度达达集团共实现营收14.75亿元，同比增长11.5%，但从单季度数据来看，其营收增速从2020年一季度109%的高点后便开始不断下滑，本季度更是达到了最低点。

而从分业务来看，达达快送二季度营收为5.94亿元，同比减少29.1%；京东到家业务营收为8.81亿元，同比增加81.34%，这也是京东到家业务营收首次超过达达快送业务营收。达达集团在财报中表示，之所以会出现达达快送业务营收的大幅下降，主要是由于今年4月起，最后一公里的送货服务已由第三方公司执行，达达集团也不再确认相关的收入与成本。

而将达达快送最后一公里配送服务的收入与可比基础相比较，达达快送收入同比增长81.2%。对于京东到家业务的强势上涨，达达集团表示，这主要是由于京东到家GMV与活跃消费者人数增长所推动。截至2021年6月30日为止的12个月，京东到家GMV为323亿元，同比增长76.7%；活跃消费者人数为5130万，去年同期为3230万。

依旧增收不增利

而从净亏损方面来看，达达集团2021年二季度净亏损为6.4亿元，同比扩大40%。虽然说营收增速出现了下滑，但营收总额总体上仍是处于上升的状态，那么在营收总额上升的状态下，净亏损却出现了大幅扩大，问题出现在成本端方面。

从财报中可以看出，增长的营收在增长得更快的成本面前依旧显得无力。2021年二季度，达达集团总成本为22.05亿元，同比增长23%。

其中最多一项为运营与支持费用为11.36亿元，去年同期为11亿元。达达集团表示，随着业务的不断扩大，相应的运营和支持成本将会持续增加。而另一个成本大头则是在销售和营销费用方面，二季度该项费用支出达到了8.24亿元，而上年同期为3.86亿元。达达集团表示，这一增长主要还是对京东消费者的激励增加以及向零售商和第三方促销费用增加导致。

依靠骑手与促销手段是如今即时配送企业制胜的不二法则，但如今高额的骑手费用成本却成了达达集团实现盈利的掣肘。同时，将骑手的部分外包给第三方公司，这无疑再度增加了这部分的成本。对此，有专家表示，达达集团此举有可能是为了转嫁风险，此后该财务数据可能会在费用、合作等关联交易中体现。

“长坡厚雪”还是“蜀道之难”？

从整体行业来看，如今即时配送与即时零售领域俨然已成为了一个“长坡厚雪”千亿级别的大市场，市场空间大，且目前无巨无霸型企业。但在该领域中，达达集团作为最先上市的企业，在上市的一年之中，无论是从财务指标还是收入规模来看都未有明显的改进。而除了达达集团，顺丰同城与闪送作为后来者正在不断追近与达达集团的距离。

从业务上来看，这三者在业务领域上都存在差异化的不同，达达集团依赖京东到家、山姆会员店等大型商超；顺丰同城背靠顺丰集团，同时还与麦当劳、必胜客、瑞幸咖啡等达成了配送业务的合作；而闪送则是专注于“一对一急送”模式，服务的主要对象以C端和小商户为主。

但从整个即时配送行业来看其技术门槛偏低，边界容易拓展。这样极易导致三家企业日后的竞争逐渐激烈，达到白热化的程度，这又使得即时配送赛道成了一条“蜀道”。而达达集团对此却表示十分乐观，达达集团创始人兼CEO蒯佳祺在电话会议上表示，将通过与京东的深化合作，达达集团继续与零售商和品牌商建立密切的伙伴关系。这也将成为达达集团牢不可破的护城河。同时，达达集团预计2021年第三季度总收入在16.3亿元至16.8亿元之间，将实现80%至86%的同比增长。

（文章来源：21世纪经济报道）

文章来源：21世纪经济报道