中金：小鹏汽车(9868.HK)9月销量超预期 维持对公司跑赢大市评级

中金发表研究报告指，小鹏汽车(9868.HK)9月实现交付10,412辆，销量首次破万辆，分别按年及按月增长205%及44%，超出市场预期，首三季累计交付25,666辆，亦超出公司指引上限，相信表现强劲反映出小鹏汽车在智能化产品战略正确。

该公司上月中宣布正式推出新车型小鹏P5，产品定位为舒适驾乘、百变智能的年轻家庭用车，开售24小时订单已超过6,000辆。报告指出，现时投资者较担心P5与P7的内部竞争问题，但认为随着P5的10月份交付及产能逐步提升，可持续挖掘增量用户，推动第四季交付再创新高，实现公司此前规划的单月1.5万交付量。

中金指出，P7现时销量佔比为76.9%，认为于P7的销量及占比于第三季有望再提升，带动收入增长，并可对冲原材料涨价及G3i产能切换的停工负面影响，带动毛利率上行，第三季业绩表现值得期待，维持“跑赢大市”评级，目标价215港元。

（文章来源：格隆汇）

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