（东极岛—于小黎摄）
说实在话，9月底的时候，看到联想集团递交了在科创板的上市申请后，内心还是闪过一丝很不舒服的感觉：这家名震华夏的公司，怎么弄到现在，还需要不断地在资本市场上圈钱？作为中国最早的赶上改革开放的好时代，又赶上电脑PC机高速发展的时代，这家公司难道不应当像美国的苹果公司一样，每年除了大把分红，大把借钱之外，再也不需要通过股权来融资了吗？
可是，作为一名普通的投资者，我也仅仅有这么一点不舒服而已：毕竟，A股市场上，扶不起的阿斗实在太多了——年年要钱，年年不赚钱的行为，虽然令投资者痛恨，但似乎永远也无法与监管者达成共识：监管者还在一门心思地想着如何降低A股证券市场企业的融资门槛，能够让企业多多股权融资呢。
没想到，到8号，离联想集团递交上市申请才8个自然日，联想集团与主承销商中金公司便双双向上交所提出了撤消的申请。与此事高度密切相关的是，微信公众号明德先生，在国庆长假期间居然不辞劳苦，放弃个人的休息时间，连发多篇文章质疑联想集团在科创板上市的必要性。
明德先生的分析相当到位，首先联想集团的科创属性不强，每年投入科研的经费占营收的比重不到3%，远低于2017到到2019年科创板公司平均8%左右的水平。而且这个3%里面，大多数还是科研人员的工资。二是这家公司的负债率比恒大还高，要是联想可以在科创板融资续命，那为啥恒大不可以在主板融资解困？三是联想的高管待遇实在太高了，作为一家国有企业为大股东的公司，或者是作为一家公众公司，如此高的薪酬标准，实在有慷国家或是股民之慨的嫌疑。年届77岁的柳传志年薪居然高达1个亿，这个收益还是相当惊人的，毕竟作为国有企业，据我所知，再能干的领导也要60岁强制退休了，然后退休的待遇要么就是拿每月不足1万元的社保，要么就是参考公务员的待遇拿到2万以内的月薪，而按理已经退休17年的柳传志，居然拿800万月薪，实在令人震惊。然后30多名高管的年薪加起来达到11亿多元。换言之，假设大股东持有30%的股权，以联想去年38亿元净利润来计算，大股东拿到的收益竟然与高管相差无几。
个人看了明德先生的文章后，也感觉这样的公司上科创板实在太过牵强：科创板首先要有很强的科创属性，科是指业务上具有较高的科技含量，而创则意味着是创业类的公司，这样的公司才是社会资源最应当支持的公司，而已经成立了几十年的联想集团，完全应当有能力利用自身积累的资金与信用，寻求债务融资。毕竟一家运作了几十年的公司都拿不出钱，或是得不到银行的信任，拿不到目前利息很低的贷款，实在令人怀疑它圈了100个亿的资金能够给投资者带来好的回报。
最为令人气愤的是作为保荐人的中金国际，明明是一家非常专业的投行公司，居然也会如此不加判断地给这样一家公司做保荐，让它去科创板上去与众多嗷嗷待哺的创业企业争夺百亿元资金，这样的口子一开，就不怕今后大家有样学样，令中国的科创板成为无创板吗？世界史上，到底有多少企业家是70多岁的时候，年收入过亿还去创业的？有多少企业是几十个高管拿着十多亿的薪水创业的？
很多分析认为，联想之所以很快就撤消了上市申请，与明德先生连发6篇文章展开质疑有着重要的关系。由此想到，如果我们每个投资者都能做明德先生，对于资本市场上不守规则的公司发出自己的质疑之声，那么我们的A股市场将会更加迅速健康地发展起来了。我们广大散户，也可以凭借一已之力，不接受自己不喜欢的上市公司，不接受上市公司一再贪婪地圈钱行为，为A股市场创造出一个值得信赖的环境。
下周行情展望：由于电力价格浮动空间加大，加上中共中央与国务院印发《国家标准化发展纲要》，下周能源股有望迎来反弹，而银行保险等金融类企业，受益于恒大、华夏幸福(600340,股吧)等房地产危机的转好，加上中美贸易前景的改善，都有较强的上涨动力。同时，不少业绩出色的公司开始发布前三季度良好的业绩预告，也能提升投资者的乐观情绪。但是毕竟年底将近，融资压力巨大，因此，控制仓位还是十分必要的。
本文首发于微信公众号：平点金基。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
（王治强 HF013）
加载中,请稍侯......