新华人寿保险股份有限公司(新华保险，601336.SH；01336.HK)发布的2021年三季报显示，今年前三季度，该公司实现营业收入1839.88亿元，同比增长8.4%；实现归属于母公司股东净利润119.54亿元，同比增长7.6%。但从单季度来看，三季度新华保险实现归属于母公司股东净利润14.08亿元，同比下降51.2%，低于市场预期。
对此，公司方面自我剖析认为，主要受会计估计变更的影响。不过，《投资快报》记者观察到，前三季新华保险保费收入519.13亿元，同比仅仅增长1.6%。分季度来看，总新单增速逐季下滑，今年三个季度分别同比+10%、-22%、-21%；尤其是个险新单增速第三季度未见明显修复，今年三个季度分别同比+10%、-33%、-27%。
保费收入增长乏力
根据公告，新华保险因执行中国财政部《企业会计准则解释第2号》的有关规定所涉及的各项保险合同准备金等保单相关负债会计估计变更，此次会计估计变更增加寿险责任准备金24.67亿元，增加长期健康险责任准备金63.8亿元，减少2021年前三季度税前利润合计88.47亿元。
截至2021年三季度末，新华保险实现总保费收入1365.62亿元，同比增长1.6%，其中长期险首年保费收入351.22亿元，同比下降2.4%；长期险首年期交保费184.12亿元，同比增长2.2%；续期保费965.96亿元，同比增长4.9%；短期险保费48.44亿元，同比下降22.4%。
从渠道来看，今年前三季度新华保险个险渠道实现保费收入988.27亿元，同比增长3.2%，其中，长期险首年保费130.60亿元，同比下降4.3%；长期险首年期交保费123.63亿元，同比下降5.3%；续期保费831.34亿元，同比增长6.7%。
在银保渠道方面，新华保险实现保费收入353.07亿元，同比下降3.5%，其中，长期险首年保费218.22亿元，同比下降2.2%；续期保费134.51亿元，同比下降5.4%。团体渠道实现保费收入24.28亿元，同比增长21.8%。
在资管业务上，截至2021年9月末，新华保险投资资产为10184.14亿元，较上年末增长5.5%。今年前三季度，新华保险年化总投资收益率为6.4%，同比增长0.8个百分点。
退保率持续走高
同时，新华保险前三季的退保金与准备金致使净利润增速大幅收窄。2021年以来，新华保险业务质量下滑明显，退保率连续走高，截至三季末已达1.5%，致使净利润增长受到影响。
近日，平安证券研报给出的结论是：预计新华保险代理人队伍与同业同步下滑，新单销售承压、业务结构回调明显；同时“开门红”基数压力较大，维持“中性”评级。
另一家券商信达证券在研报中认为，新华保险代理人展业增员进度不及预期；寿险改革不及预期；代理人产能大幅下滑；资本市场大幅波动带来投资收益急剧下降；利率下行将缩窄固定利率工具利差空间，并影响会计利润。
（文章来源：投资快报）
文章来源：投资快报
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