猪价强势反弹 猪股全线飘红 “昙花一现”还是“周期反转”？

财联社（郑州，记者 王平安 张晨静）讯， 今年4月以来，一路下滑的猪价终于迎来触底反弹，且反弹幅度已经超过50%，这次猪价究竟是“反弹”还是“反转”？

上海钢联农产品(000061,股吧)事业部生猪分析师郭刚表示，10月后优质猪源阶段性紧缺，加之近期公共卫生事件发生导致阶段性备货情绪高涨，但消费前置有可能对后市形成利空，同时产能去化并不彻底，生猪产能拐点预计在明年2季度末出现。

但一线行业内观点与分析观点产生分歧，河南某生猪流通商、养殖户表示，天气渐冷，疫病有抬头迹象，养殖户惜售扛价情绪渐浓，预计春节前猪价难以回落。

生猪供应压力仍然存在

目前猪价已回归7、8月价格水平，3日，根据猪易数据，标准体重生猪平均价格为15.98元/公斤，较昨日猪价下跌0.11元/公斤，跌幅为0.68%。

猪价大幅反弹，但是中长期生猪供需格局并未改变。自2020年初至今年5月，全国能繁母猪环比持续上升，三季度末能繁母猪存栏已达4459万头，按照该数据，母猪高存栏量对应明年二季度，生猪产能仍在持续释放。

对于当前生猪市场，郭刚对财联社记者表示，此前猪价跌破10元/公斤后，市场多数对后市看空，养殖端出栏积极性较高，部分不满足出栏体重猪提前售卖，10月份后优质猪源阶段性紧缺。

河南某生猪流通商也透露市场猪肉供应充足，流通“小标猪”居多。他向记者解释，近期疫病不断，部分养殖户积极卖猪，大多是200斤左右。对此，生猪养殖户也表示，如果没有疫病，不会200斤左右出栏，现在肥猪紧俏，价格高于标猪，卖一头小标猪基本不怎么赚钱。

值得注意的是，近期天气加之公共卫生事件发生，现阶段消费积极性明显爆发，但消费火爆可能蕴含“危机”。郭刚认为，对于中长期来说，消费前置将对后市形成利空，加之10月份规模集团超卖，同时11月份规模场出栏计划均有不同程度缩减，另受年度出栏计划的压力和入冬后疫病影响，不排除二次调整出栏计划可能。

拐点尚未来临

猪价连涨一个月，市场信心大增。资本市场上关于“猪价拐点来临”、“左侧布局”等说法甚喧尘上，事实上，7-9月份母猪去化并不彻底，猪价拐点尚未来临。

华安研报显示，8月底猪细小病毒疫苗销量开始大增，代表后备母猪补栏热情高涨，由于前期淘汰的是低效能繁母猪，而近期补栏均是高效后备母猪，生猪养殖效率有望稳步提升，10月随着猪价暴涨51%，补栏热情再起，再考虑高效母猪对低效母猪的替代，猪周期拐点仍需要观察。

Mysteel农产品团队认为生猪产能拐点预计出现在2022年2季度末。对此，郭刚表示，随着二季度末猪价跌破成本线之后，部分地区散户出现淘汰、清场现象，但集团场仅限于产能优化，并未淘汰加速，进入四季度后，随着猪价的上升，补栏积极性提升，仔猪价格从100元/头上涨至300元/头，市场投交氛围略见好转，二季度末后的产能去化并不代表猪价见底，产能拐点出现。

不过散养户和部分规模场则认为，决定猪价拐点重要变量在于疫病。上述流通商认为，疫情有所抬头，预计春节前猪价不会有太大变动。某养殖户也表示，近期猪价没有大幅回落的主要原因在于养殖户压栏情绪严重，扛价惜售，同时他也在感慨，养猪就像买股票，每一天都要面临价格波动。

（王治强 HF013）