央妈继续加量操作 四日累计净回笼6800亿元

央行今日继续“加量”操作，人民银行11月4日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2021年11月4日人民银行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作，中标利率2.20%。鉴于今日有2000亿元逆回购到期，因此单日净回笼1500亿元。本月四天以来，除了今日之外，第一日净回笼1900亿元，第二日净回笼1900亿元，第三日净回笼1500亿元，四日累计净回笼6800亿元。在月初流动性总量相对充裕的时期，就开始加量操作，之前较为少见。

Wind数据显示，11月1日-11月7日，本周累计有10000亿元逆回购到期。11月16日和11月30日共有1万亿元MLF到期。另外，11月，政府债券料继续保持较快发行节奏，缴款规模不小。财政部此前要求2021年新增专项债券额度尽量在11月底前发行完毕。

今日央行加量操作展现了央妈维护流动性合理充裕的姿态，有助于稳定市场预期，保持货币市场利率围绕央行操作利率平稳运行。

关于近期央行公开市场操作风格转变，东方金诚认为，直接原因应当是为了对冲税期高峰、政府债券发行缴款高峰对市场流动性的收紧效应，维护银行体系流动性合理充裕。也就是为了应对“双高峰”对资金面的“抽水效应”，避免市场利率大幅走高。

光大证券(601788,股吧)分析师张旭表示，市场对于流动性的担心都是没有必要的，央行反复强调的保持流动性合理充裕不是一句空话。光大证券观察到，央行是这样说的，也是这样做的，其通过言行一致的操作和预期管理稳定了市场预期。众所周知，过去这大半年的流动性很是稳定，稳稳的流动性带给投资者稳稳的幸福。

由于央行加码逆回购， 资金面转松，短端利率全线下行。上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜下行11.4个基点，报1.886%。7天Shibor下行0.5个基点，报2.132%。从回购利率表现看，DR007加权平均利率下降至2.11%，低于政策利率水平。

（王晓雨 ）