美银证券：重申小米集团-W(01810)“跑输大市”评级 目标价19港元

美银证券发布研究报告，重申小米集团-W(01810)“跑输大市”评级，目标价由19.8港元降至19港元，由于预期出货量减少和研发开支增加，将第三季经调整盈利下调2%至48亿元人民币。

该行预计，手机毛利率因推广活动减少而按季增加，不过需求减弱和竞争加剧小米或未能达到全年2亿的出货目标，零件短缺或持续到第四季或明年第一季。数据显示，小米市场份额10月起下降，流失至苹果和荣耀，如尝试平衡不同国外市场订单，可能导致中国需求下滑，该行认为海外市场变现能力有限，指中国市场仍是盈利主要推动力。

该行表示，小米出货量减少，将拖累预装销售，从而影响互联网业务的毛利率，另外监管问题将为广告和游戏销售带来不确定性。

（文章来源：智通财经网）

文章来源：智通财经网