解读丨2021年11月中国银行业理财市场指数

2021年12月，中国银行业协会发布了2021年11月中国银行业理财市场指数报告。对此，普益标准就11月指数的变化特点进行解读。

一、银行理财价格指数回升

图1：银行理财收益及价格指数走势

资料来源：普益标准11月全国银行理财收益水平环比上升6BP至3.46%，从价格指数来看，本月全国银行理财价格指数环比上升0.06点至82.86点，与理财平均收益变动趋势一致。11月资金面表现平稳，整体波动较小。11月期间，央行的逆回购的累计净回笼5000亿人民币。11月15日央行一次性完全对冲11月的1万亿MLF到期，呵护资金面稳定的态度明确，12月MLF到期余额仍有9500亿元，为年内次高值，但从此前央行操作来看，预计大概率等额续作。本月地方债发行提速明显，专项债发行进度已追上去年同期水平，12月发行压力将进一步减小，预计12月地方债净融资将降至2000亿元，但11月政府净融资量偏少对资金面形成一定压力，预计财政支出力度将加大，为流动性提供支持。图2：净值型产品业绩基准走势

数据来源：普益标准整理2021年11月，全国净值型产品综合业绩基准指数环比下滑13.67点至64.45点。净值型产品综合业绩基准为3.66%，环比下滑77BP，较基期（2018年5月）下滑201BP;固定收益类净值型产品业绩基准为4.53%，环比上升20BP，较基期下滑58BP; 混合类净值型产品业绩基准为3.83%，环比上升25BP；现金管理类净值型产品业绩基准为3.02%，环比下滑2BP，较基期上升1BP。二、银行理财发行指数上升

图3：银行理财发行量及发行指数走势

资料来源：普益标准

11月，全国银行理财发行量4334款，环比上升805款。从发行指数来看，全国银行理财发行指数环比上升7.16点至38.57点，指数变动与产品发行量变化一致。

净值型理财产品申购量占比上升。从各类产品的发行量（申购量）占比来看，封闭式预期收益型产品发行量占比环比上升0.09个百分点至23.83%；开放式预期收益型产品申购量占比环比下滑5.17个百分点至8.77%；净值产品申购量占比环比上升5.09个百分点至67.40%。

三、银行净值化转型速度提升

图4：全国银行净值产品存续量及净值化转型指数走势

资料来源：普益标准

11月，全国银行理财市场净值产品存续量为38968款，环比上升2022款。从净值转型程度指数表现来看，本月，全国净值转型程度指数为36.91点，环比上升4.84点，较去年同期上升17.34点。

从全国净值产品存续数量来看，全国性银行净值产品存续量为12982款，环比上升1120款；城商行净值产品存续量为16632款，环比上升473款；农村金融机构净值产品存续量为9354款，环比上升429款。

整体来看，各类银行净值化转型程度指数均有所提升，全国性银行净值化转型程度领先于其他类型银行。

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（李佳佳 HN153）