断臂求生 新华都向控股股东出售11家零售子公司 转型“网商”走得通吗？

新华都的零售业务有些“烫手”。

2021年11月，新华都(002264.SZ)公布了拟变卖旗下零售业务板块所有资产 (商标除外) 和负债的消息，将公开征集意向受让方。这个以超市起家的福建零售巨头却要彻底抛弃零售业务，一时引发诸多猜测。近三个月过去，新华都找下家的过程并不顺利，最终接盘的还是“自己人”，也就是新华都控股股东—新华都实业集团股份有限公司(以下简称“新华都集团”)。

2月11日，新华都公告，拟通过现金出售的方式向新华都集团出售持有的零售业务板块11家全资子公司100%股权，包括在福建和江西等地的新华都购物广场，以及三明新华都物流配送有限公司。

公告显示，本次交易作价为3.94亿元。根据华成***评估出具的报告，以2021年10月31日为评估基准日，这11家子公司模拟合并股东全部权益账面价值达2.58亿元，因此该交易的增值额约为1.36亿元，增值率为53%。

本次交易构成重大资产重组，交易完成后，新华都主营业务将由互联网营销业务和零售业务变更为互联网营销业务。

零售业务颓势，已创下巨额亏损

新华都急于抛弃零售业务情有可原。

新华都成立于1999年，于2008年上市，主要营业收入来源为零售业务，其中零售业务主要为超市百货业务。和永辉超市(601933.SH)类似，新华都也是从福建开始做大做强，而后把门店扩张到了江苏、江西、上海等地。

但成也零售，败也零售。2012年，新华都的年度净利润为1.6亿元，达到上市以来的高位。但随着电商的发展，新华都的传统零售生意变得举步维艰。2013年，新华都遭遇了上市以来的第一次亏损，净利润为-2.36亿元。2019年，新华都更是巨亏7.56亿元。

与此同时，新华都旗下超市和购物广场出现闭店潮。2018年底，新华都尚有门店143家，2020年仅剩84家。

这期间新华都也尝试过不少措施挽回在传统零售上的颓势。

2011年，新华都收购韩国易买得华东部分门店资产，但没过多久，这些门店就相继倒闭。2014年，新华都又与阿里巴巴建立O2O战略合作关系，以期促进传统零售和电子商务的融合。2017年，新华都更是与阿里巴巴共同设立福建新盒科技有限公司，在福建扩展盒马鲜生业务。但2018年，新华都就将新盒科技40.5%的股权转让给阿里巴巴子公司阿里巴巴泽泰，又在2019年将持有的剩余9.5%股权转让给盒马(中国)有限公司。

于是新华都开始“断臂求生”。2019年，新华都变卖了亏损子公司福建新华都海物会与泉州胜骏商业物业管理有限公司的股权。而这次新华都出售的11家子公司在2019年的净亏损总和为1.7亿元，2020年扭亏为盈，净利润9700万元，但2021年又走向下坡路，前10月净亏损7065万元。

界面新闻记者发现，这11家子公司分开来看，2021年前10月，有10家都处于亏损状态，只有泉州新华都购物广场还在盈利。而且这些公司还面临沉重的债务危机，资产负债率较高，甚至有5家的净资产为负数。

甩掉零售业务的包袱后，新华都的总资产和营业收入都将大幅下降，以2021年10月31日为评估基准日，新华都的总资产会缩水约17亿元，减少40%，营业收入直接腰斩。但另一方面，新华都2021年1至10月的净利润将增加7065万元，基本每股收益大幅提高183%。

来源：新华都公告

本次交易完成后，新华都2021年1-10月营收与总资产将大幅下降，净利润上升。

转型互联网营销，能成功吗？

逐步剥离传统零售业务的同时，新华都将赌注押在了互联网营销业务上。

2015年，新华都斥资7.6亿元购买了泸州聚酒致和电子商务有限公司(以下简称“泸州致和”)等三家公司的100%股权。这三家公司都是主营互联网营销的电商公司，主要为B端客户提供数字营销、电子商务全渠道运营、产品定制化销售等服务。

界面新闻记者梳理发现，这三家公司的亮点主要是在酒类电商销售方面。其中，久爱致和(北京)科技有限公司已与泸州老窖(000568.SZ)、张裕(000869.SZ)等酒类公司建立战略合作关系，而泸州致和则持股泸州老窖电子商务公司。

从2016年起，新华都的财报中新增了互联网营销业务收入，占比不高但增速迅猛。2020年，新华都的互联网营销业务的营业收入达到14亿元，占比28%。2021年上半年，三家电商公司在新华都营收结构中已快占据半壁江山。在新华都子公司的营业收入与利润排行中，泸州致和都成为了第一名。

新华都还在继续扩张互联网营销业务。2021年，泸州致和的子公司西藏聚量电子商务有限公司又与湖州君予容舍企业管理咨询事务所签署股权转让协议，购买了后者持有的北京玖施酷科技有限公司51%的股权。玖施酷的主营业务也正是互联网营销。

2021年年中，新华都又发公告，拟非公开发行募集资金5.6亿元，主要用于建设公司自有品牌/开发品孵化及内容电商营销服务中心。在公告中，新华都称，将孵化酒业、食品等快消品领域的自有品牌/开发品，扩大公司营业收入，形成新的利润增长点，并且开展店铺直播电商运营、短视频平台品牌代运营、短视频店铺等内容电商项目。

来源：新华都公告

2021年，新华都拟非公开发行募集资金5.6亿元用于扩张互联网营销业务。

值得一提的是，在此次重大资产重组结果公布前，2022年1月，新华都控股股东新华都集团将所持公司10%的股份，协议转让给了集团董事长倪国涛，交易总价3.01亿元。转让完成后，倪国涛及其一致行动人合计持有新华都股份的比例由2.61%增至12.61%。

（文章来源：界面新闻）

文章来源：界面新闻