苹果赚得盆满钵满 “果链”企业增收不增利

受成本上涨、缺芯等因素影响，包括长盈精密(300115.SZ)、蓝思科技(300433.SZ)等在内的多家“果链”企业业绩并未达到预期。

2月27日，长盈精密发布业绩快报，2021年实现营业总收入110.47亿元，较去年同期增长12.74%；净利润为亏损5.79亿元，较去年同期减少196.43%。扣非后净利润亏损7.69亿元，较去年同期减少260.61%。

《中国经营报》记者注意到，2021年三季报显示，长盈精密前三季度实现营业收入73.66亿元，归母净利润为1.57亿元，也就是说，公司在去年四季度亏损超过7亿元，这也是长盈精密上市以来单季度发生的最大亏损。

由于近年来业绩波动加剧，长盈精密也在积极寻找新出路，但新业务进展缓慢，目前还难以对整体业绩形成支撑。

记者梳理后发现，不仅是长盈精密，蓝思科技、立讯精密等果链巨头也都出现了增收不增利乃至亏损的情况。反观苹果公司，却在iPhone 13等大卖的背景下，营利创下历史新高。知名市场调研机构Counterpoint于近日公布的研究报告显示，苹果手机在2021年的营收达到1960亿美元，营收额占据了全球智能手机总收入的44%。

增收不增利短期仍面临压力

有关资料显示，长盈精密系苹果供应商，负责为苹果生产MacBook金属机壳、iPad外置键盘和Apple Watch结构组件等产品，除了苹果，长盈精密的客户还包括三星、OPPO、vivo等国内外手机品牌。不过，缺芯和原材料涨价等因素直接拖累了长盈精密的业绩。

在业绩快报中，长盈精密将业绩不及预期主要归因于两点。

一是主要客户战略产品研发投入进一步增大，新能源零组件布局及研发投入增加，全年同比增加约3亿元。

二是主要客户重点产品处于量产爬坡期，良率低；部分生产制造基地受疫情、客户芯片短缺、新能源部分产品线处于投产初期等影响，产能利用率未及预期、生产成本上升；公司主要原材料铜、铝等大幅涨价，短期内难以消化；汇率变动、人工成本上升等对毛利率均有一定影响。受上述原因影响，2021年全年毛利率同比下降约10个百分点。期末部分存货因上述原因存在减值情况，计提了减值准备。

事实上，长盈精密业绩下滑早有征兆。此前长盈精密2021年三季报披露，前三季度实现营业收入73.66亿元，同比增长9.20%；净利润1.57亿元，同比下降62.05%。前三季度增收不增利，同样其半年报业绩亦是如此。

长盈精密董事长陈奇星表示：“上半年的业绩主要是受到三个方面的影响：第一是第二季度受到芯片的短缺影响比较严重；第二是原材料的影响，生产所用到的铜、铝这些大宗商品持续涨价；第三是受疫情的影响，上半年人力成本增加了1倍以上，但是还不一定招得到。”

长盈精密2021年半年报显示，上半年存货比重增加4.06%，主要系重点客户量产项目受疫情及芯片等原因影响调货延迟、新项目安排投产等。

而考虑到原材料涨价和缺芯等情况，部分机构下调了长盈精密的盈利预测，兴业证券预计长盈精密 2021~2023 年归母净利润分别为 7.1亿元、12.5亿元和17.5亿元，同比分别增长18%、76%和40%，然而2021年实际净利不及预期。

为了寻找新的业绩增长点，近年来长盈精密大手笔押注了新能源汽车业务，不过该业务目前在投入阶段。

对于新能源业务的大幅扩产、巨额投入，也成了“拖累”长盈精密业绩的原因之一。

长盈精密方面称，由于加大对新能源零组件布局及研发投入，新能源部分产品线处于投产初期等影响，产能利用率未及预期、生产成本上升。

2020年11月，长盈精密完成向特定对象发行股票事项，募集资金净额18.80亿元，其中就有用于投资上海临港新能源汽车零组件(一期)项目。2021年上半年，为满足公司新能源业务发展和市场拓展的需要，长盈精密进行了大规模扩产。在动力电池结构件领域，其在四川宜宾、江苏常州、福建宁德投建三个动力电池结构件生产基地，投资规模达25亿元，其中宁德长盈、常州长盈已在上半年相继投产。

截至2021年上半年，长盈精密主要的收入来源仍为消费电子业务，营收占比超过85%。

摆在长盈精密面前的，除了要承受整个行业带来的成本上涨压力，还要面对投资新领域暂未获得足够回报的转型阵痛。

成本上涨果链整体承压

虽然果链企业业绩承压，苹果公司自身却是营利创下新高。2021年，苹果发布的iPhone 13可谓都赚得盆满钵满。知名市场调研机构Counterpoint于2022年2月25日公布的研究报告显示，2021年全球智能手机市场总收入实现7%的同比增长，超过4480亿美元。苹果手机在2021年的营收达到1960亿美元，营收额占据了全球智能手机总收入的44%。而从长盈精密12.74%的营收增速也可窥见，尽管受“缺芯短料”影响供应，但苹果电脑类产品销售也不错。然而，劳动密集型的上游公司却需要承受更大的压力，在缺芯、疫情等的影响下，果链企业的日子并不好过。

除了长盈精密，果链上市公司蓝思科技披露的业绩快报也不理想。该公司披露，2021年实现营业收入452.86亿元，同比增长22.60%；归属于上市公司股东的净利润为20.88亿元，同比下降57.36%；扣非净利润为13.17亿元，同比减少70.64%。同样出现增收不增利情况。

无独有偶，成本上升、疫情等因素加重了制造业生产成本。蓝思科技方面表示，报告期内人力成本上升、研发项目增加、新园区运营、供应链波动、疫情、限电等综合因素对经营业绩产生了一定影响。同时，公司基于谨慎性和一贯性会计原则，计提的资产减值准备有所增加。

而此前，果链巨头立讯精密2021年半年报亦出现营业收入增速与扣非净利润增速明显不匹配的情况，被指不及预期。原材料价格上涨，也是立讯精密上半年年报毛利率下滑的重要原因之一。对此公司方面也称，全球芯片供应短缺、部分原材料价格上涨、人力成本持续上升，众多外部环境因素的共同影响对行业形成了一定冲击，对公司部分业务的落地时间也带来不同程度的递延。

另一家果链企业得润电子(002055.SZ)预计，2021年归属于上市公司股东的净亏损4.8亿元~6.8亿元，由盈转亏。而业绩变动的原因包括受疫情等不利因素影响，新设产业基地的投入使用及效益未达预期；供应链材料成本普遍上涨，芯片等核心原材料短缺，造成客户订单的波动及交付延期，营业成本上升。

尽管苹果公司业绩、订单量不错，上游企业在供应链上的压力也无法避免。

Wit Display首席分析师林芝指出，疫情、缺芯缺料涨价等因素都在增加苹果公司的生产成本，除了芯片之外，苹果公司可能会压低苹果供应链企业利润空间，所以果链企业2022年业绩前景并不被看好。

（文章来源：中国经营网）

文章来源：中国经营网