直击业绩会 | 药石科技(300725.SZ)：上半年分子砌块收入保持高速增长 在建GMP高活实验室明年上半年将投入使用

8月14日，药石科技(300725.SZ)在业绩说明会上表示，上半年分子砌块收入保持了高速增长，随着客户使用分子砌块量级的增大，会有一定的降价需求，毛利率随着业务结构的变化而变化，但业务具有延展性，业务体量还在增长。公司ADC、PROTAC、OLIGO

等新分子类型上半年收入已超一千万，还有多个项目在执行过程中。公司建有高活研发实验室，研发阶段的项目都可以承接；目前在建 GMP

高活实验室，明年上半年将投入使用，满足高活 API 生产要求；山东制剂车间也在增加高活制剂生产线，项目完成后可为客户提供高活项目的一体化服务。目前新药团队规模

80 多人，涵盖生物与转化、药物发现技术、药物化学等领域人才，上半年研发费用约 2000 多万。

上半年分子砌块收入保持高速增长

2022 年上半年，公司收入 7.35 亿元，同比增长 18.23%，其中 Q2 收入接近 4 个亿元，创历史最高记录；归母净利润 1.53

亿元，因去年同期收购晖石股权产生的 2.22 亿元非经常损益，故同比下滑 59.84%；扣非净利润 1.51 亿元，同比增长 4.15%。

上半年分子砌块收入保持了高速增长，随着客户使用分子砌块量级的增大，会有一定的降价需求，毛利率随着业务结构的变化而变化，但业务具有延展性，业务体量还在增长。

公司ADC、PROTAC、OLIGO 等新分子类型上半年收入已超一千万，还有多个项目在执行过程中。

在建GMP高活实验室明年上半年将投入使用

公司晖石 501 车间 3 月份启用，用了两个多月时间将设备覆盖率提升至 80%，目前已达正常生产的状态。因 CDMO

公司需要兼顾排产的灵活性，故需要留有一定的产能冗余，下半年会继续保持这样的产能利用情况。502 车间 8

月底投入使用，目前已在安排订单，预计至年底前可以完成产能爬坡。车间贡献产值主要取决于项目性质，目前项目以早期项目为主，订单金额小，单批次生产量小，项目切换较为频繁，随着项目管线中

II-III 期增多，后续产值会越来越高。

漏斗中展示的是正在执行和新引进的项目，上半年新导入的 API 和 DP 项目大概 30

个左右，目前只要客户项目能推进下去，大部分的项目都可以留存。

公司在分子砌块领域耕耘多年，与客户建立了长期信任，有利于公司在 CMC

领域拓展客户；通过分子砌块供应链优势帮助客户降低成本，并强化连续流、固定床加氢等新技术在 CMC 中的应用，解决客户在工艺放大过程中的难题，虽然公司进入

CDMO 行业时间较短，但迅速建立了差异化竞争优势。

公司建有高活研发实验室，研发阶段的项目都可以承接；目前在建 GMP 高活实验室，明年上半年将投入使用，满足高活 API

生产要求；山东制剂车间也在增加高活制剂生产线，项目完成后可为客户提供高活项目的一体化服务。

上半年研发费用约2000多万

目前新药团队规模 80 多人，涵盖生物与转化、药物发现技术、药物化学等领域人才，上半年研发费用约 2000 多万。

公司在新药发现领域的核心能力体现在：公司技术平台（DEL、 FBDD、VI、AI）具有发现新化学结构 HIT 的能力，通过这几年的不断投入，团队在

HIT 向 PCC 转化的能力得到进一步加强。

公司新药发现业务模式：1）凭借公司在新药发现上的能力积淀和国际顶尖的生物和转化医学专家成立合资公司，如投资设立 Myro

Therapeutics。2）国内外客户对某些靶点感兴趣时，公司以服务的形式对已经获得的 HIT 进行优化，转让 PCC

取得首付款和里程碑，如和华领、艾迪、应世等客户的合作。3）项目转让，部分在研项目已经显示出较好的成药性，在进一步完善药效学、药动学研究基础上，争取有几个项目今年能实现转让。