今日(8月18日)，沪、深两指弱势调整，其中，上证50、沪深300指数盘中走低，但中证1000、国证2000指数却逆市走高，延续近日强劲走势。目前，大小盘表现仍然持续分化，小市值股自7月以来至今维持高景气，小盘股盈利占优也成为市场热议的话题。
科技热点催化行情，小盘股持续获青睐
在今年4月下旬以来的此轮反弹中，新能源无疑是最为活跃的赛道方向，而其中又以新能源汽车、光伏、储能为最，且产业链上的各类细分科技热点频繁出现，TOPCON电池、光伏胶膜、一体化压铸等概念也持续成为资金热点。随着时间进入7月，以新能源领域为代表的赛道行情向100亿市值以下的小盘股扩散，千亿元以上行业龙头纷纷滞涨甚至下跌，而百亿以下小盘股则开启狂欢模式，持续大幅上涨。
以光伏板块为例，截止今日收盘，板块指数近20个交易日累计涨11.36%。个股中，除近日上市的新股立新能源、快可电子外，近20日涨幅超70%的个股中，其总市值均小于100亿元，近20日涨幅超50%的个股中，除钧达股份(258亿元)外，其余个股市值均小于200亿元，而板块内总市值超千亿元的21只个股中，仅有阳光能源、天合光能、晶科能源等7只龙头近20日涨幅跑赢板块。
注：近20日涨幅居前的光伏概念股(截止8月18日收盘)
注：总市值超千亿元的光伏概念股(截止8月18日收盘)
在A股市场中，中小市值的个股占大多数。截止今日收盘，两市4800余家上市公司中，总市值不及50亿元的个股便达2100余家，而不足百亿元的公司则达3300家，占全A近7成。由于小盘股流动性和分析研报覆盖率相对较低，买卖小盘股存在一定的局限，且投资者往往需要耗费更多的研究经历，不过，小盘股的成长潜力和上升空间相比也更为可观，同时对增量资金的要求更小。
多因素共振小盘股，行情热度能否持续
自7月以来，大小盘股走势持续分化，小市值股成为资金青睐对象。以大小盘明显分化的7月1日为节点，代表大盘股的上证50、沪深300指数7月以来持续低迷，而代表小盘股的中证1000、国证2000则连续刷新此轮反弹以来新高，且同时跑赢大盘同期走势。个股方面，总市值超500亿元(截止7月1日收盘价)以上个股的7月以来表现不佳，而50亿元以下的个股涨势最为迅猛，涨幅均值可达10.24%。
注：7月以来至今各大指数表现(截止8月18日收盘)
注：7月以来至今各市值层级的个股表现(截止8月18日收盘)
对于小盘股持续占优的原因，光大证券指出，7月以来中小盘的跑赢在很大程度上是由于“赛道股”表现强势，而高景气行业公司市值往往较小。比如在光伏设备、半导体等行业发展初期，行业中多以中小市值个股为主。近期市场热度较高的Chiplet行业所涉及个股的市值也大多处于500亿以下。此外，也有分析认为，中证1000ETF驱动增量资金和主流标的微观结构欠佳也趋势资金偏好小市值。
从历史上看，小盘股的行情出现往往具有周期性，2005年至今，A股共有2轮中周期小盘行情，和6轮短周期小盘股行情。中等级别行情持续3-4年，短周期一般持续半年左右。广发证券指出，中等级别行情最重要的三要素：产业氛围(关键词是鼓励创新及民企)、宽货币紧信用(尤其是地产基建表征的大盘信用扩张预期不佳)、资金(再融资环境友好，主导的增量资金更偏好小而美)。
目前以中证1000为代表的小盘成长已取得明显的超额收益，而对于此轮“抄小”行情能持续多久，多家券商近日也发布了相关研报，整体来看，部分机构仍表示相对乐观，而至于大小盘风格是否切换和何时切换，需关注基本面、市场流动性、中报业绩情况等因素，此外也有机构认为，相较于仅盯着“纯粹的”小盘股行情，更建议综合把握贴现率下行驱动的成长股投资机会。
注：多家券商近日发布对中小盘行情的判断研报(截止8月18日发稿时)
而对于后市可能爆发的小盘股方向，中信建投证券今日(8月18日)研报中指出，相对业绩、股价弹性、流动性与资金面和估值四大逻辑影响大小盘风格，A股大小盘风格趋势往往能够延续数年时间才会反转，当前中小盘行情已经获得确认，后市投资机会仍然存在，坚定看多景气中小盘，在时代发展和科技进步中充分分享景气中小盘增长的红利，重点关注高景气板块中小而美的优质公司：
（文章来源：财联社）
文章来源：财联社
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