核电板块3个月上涨41% 3000亿市场规模谁能吃肉?

9月8日，采用自主知识产权“华龙一号”技术的陆丰5号机组进行核岛首罐混凝土浇筑(FCD)，即陆丰5号机组于当日开工建设，进入土建施工阶段。陆丰核电5、6号机组工程位于广东省汕尾市，拟建设两台“华龙一号”核电机组，单台机组容量为1200MW。据生态环境部公示信息显示，陆丰核电5、6号机组总投资约382亿元。

据悉，“华龙一号”是我国基于三十余年核电研发、设计、建设和运行经验，自主研发并成功建设的先进三代压水堆核电技术，在设计、设备、燃料、软件、建造、运行维护等领域均具有完整的自主知识产权。在安全性上，作为中国核电之光的“华龙一号”，被称为目前最安全的核电站，采用了双层安全壳技术。

受消息面刺激，昨日核电板块逆势上扬，近七成概念股报收红盘，盛德鑫泰(300881.SZ)收获20cm大长腿。拉长时间轴来看，自4月27日筑底反弹以来，核电板块累计涨幅高达41%，大幅跑赢沪深300同期33个百分点。

核电具有高能效、污染小、环境友好、单机容量大、发电量稳定等优势。相较于风电、光电等能源，核电在一次装料后可连续稳定运行至少12～18个月，且占地面积相对较小。核电作为一种稳定高效的能源，是我国“十四五”期间将重点发展的领域之一。

今年8月29日，工信部、财政部、商务部等五部门联合印发了《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划的通知》，提出要进一步加快三代核电的批量化，加速四代核电装备研发应用。目前，包括辽宁、江苏、浙江、广东、福建等多个省份均将大型核电项目列入地方“十四五”规划。

我国核电起步晚，但是发展快，目前已掌握三代核电技术，并在第四代核电技术发展上取得领先。截至今年6月，我国在运核电机组54台(不含台湾地区)，在建核电机组23台，在运在建核电机组数为全球第二。

中国核学会理事长王寿君预计，在2022年至2025年间，中国将进一步加快扩大装机规模，保持每年6-8台核电机组的核准开工节奏，2025年核电运行装机容量达7000万千瓦左右;到2035年，中国核电在总发电量中的占比将达到10%，相比2021年翻倍。

据《中国核能年度发展与展望(2020)》中提到，预计到2025年，我国在运核电装机达到7000万千瓦，在建核电装机达到3000万千瓦左右，以此为主要依据，预测2025年核电行业市场空间有望超3000亿元。

从产业链来看，核电产业链主要分为核电站建设、核电站运营、核燃料供应以及核废料处理等环节。

上游核燃料主要涉及公司为东方锆业、西部材料;中游核电设备主要涉及公司为台海核电、江苏神通、南风股份、中核科技、兰石重装、东方电气、上海电气、浙富控股、尚纬股份、佳电股份、科新机电、海陆重工、中密控股;下游核电站建设、运行、乏燃料后处理主要涉及公司为中国核建、中国核电、中国广核、应流股份、远达环保、通裕重工。

长城证券认为，双碳背景下，核电行业迎来发展良机，行业有望长期稳健增长，全产业链都有望受益。推荐关注中国广核(核电运营龙头，装机规模有望稳步增长)、江苏神通(核级特种阀门龙头，深度参与乏燃料后处理市场)、中国核电(核电装机稳步增长，快速发展新能源带来第二增长点)。