中信证券:博弈依旧剧烈 右侧仍需等待 坚定“热切冷”

财经
2022
09/24
08:30
亚设网
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中信证券发布A股策略研究报告指出,当前市场状况优于4月,存在左侧配置机会,但最稳妥的右侧入场时机预计还在10月份。配置上,建议坚定“热切冷”,重心继续转向部分前期偏冷门行业。


中信证券表示,9月以来,海外快速加息预期持续升温,贸易争端扰动密集出现,增量资金有限,持仓结构失衡,激烈预期博弈加剧市场波动,当前市场状况优于4月,存在左侧配置机会,但最稳妥的右侧入场时机预计还在10月份。

从近期扰动因素来看,美国通胀超预期引发快速加息预期升温,并加剧短期人民币汇率波动,贸易相关摩擦频繁出现,引发投资者对外需稳定性的担忧。从股票市场流动性来看,增量资金流入继续放缓,存量资金仓位仍保持中高水平,持仓结构依旧失衡,“热切冷”仍在进行中,基于预期的博弈交易持续活跃,加剧市场波动。

从市场节奏上来看,当前市场整体估值合理,绝对吸引力略逊于2018年末,存在左侧配置机会,但在10月份经济、政策、盈利预期明朗,同时外部地缘扰动因素落地后,右侧入场更为稳妥。配置上,建议坚定“热切冷”,重心继续转向部分前期偏冷门行业。

具体品种选择上,建议关注:

一,成长制造领域重点关注此前持续调整、明年有估值切换空间的半导体军工当中白马龙头,以及标签属性较弱、估值性价比仍较高的化工新材料

二,医药行业重点关注具备较高性价比的中药,以及充分消化估值以及政策负面预期的医疗器械

三,冷门行业重点关注优质地产开发商、养殖产业链、电力、油运油气机械等。此外,在外部科技领域制裁不断加剧的环境下,关注芯片、信创等自主可控领域的配置机会。


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