耶伦：担心美债市场因缺乏流动性而奔溃

美国财政部长耶伦提到了对美国国债交易可能崩溃的担忧，目前美国财政部正牵头努力提振这一关键市场。耶伦周三称:“我们担心市场失去足够的流动性。”她指出，经纪自营商参与美国国债做市的资产负债表能力并没有大幅扩大，而美国国债的总体供应却有所攀升。

自2019年底以来，美国国债余额攀升了约7万亿美元。但大型金融机构一直不愿意充当做市商的角色，因为它们背负着所谓的银行补充杠杆率(SLR)的负担。

全称银行补充杠杆率，是一种商业银行的资本充足率指标。2007-2009年金融危机后，美国重新修改SLR的相关规定，对美国大银行额外杠杆加以限制。新冠疫情爆发后，美联储加码货币宽松，被列入SLR计算的银行准备金大幅上升，银行只好缩减信贷、债券等资产，经纪交易公司不再充当做市商以及提供回购融资服务，这显然不利于金融体系的运作、经济的恢复。

近期，除了美国商业银行，23.7万亿美元美债市场的最大参与者都在撤退。从日本的养老金和人寿保险公司到外国政府，它们曾经竞相购买美债，但现在大多数都已经退出了。当然还包括美联储，它在几周前计划加快将美债从资产负债表中剥离，每月缩减600亿美元。

耶伦指出，美联储现在有一个常设回购机制，为国债市场提供流动性支持;她指出，这“可能会有帮助”。她还表示，30人小组就有助于加强市场的改革提出了一些“好主意”，包括可能扩大中央清算等。30人小组又称G30，创立于1978年，是一个由部分国家中央银行行长和国际金融领域知名人士组成的非盈利性国际组织。