财报前瞻 | 投行业务恐拖累高盛(GS.US)Q3营收 市场预期每股收益腰斩

高盛(GS.US)将于10月18日（周二）美股盘前公布第四季度财务业绩，市场普遍预计高盛在第三季度中将实现每股收益7.47美元，同比降低50%；营收112.6亿美元，同比降低17.3%。

过去 30 天，高盛本季度每股收益的普遍预期已下调 3.47% 至当前水平。

重点关注因素

全球市场收入：宏观经济担忧和地缘政治紧张局势导致了不确定性。此外，对经济放缓、高通胀和全球利率上升的担忧导致第三季度客户活动和交易量增加。因此，FICC和股票交易可能在第三季度表现不错。

不过，据市场共识估计，高盛全球市场部门的营收为51.8亿美元，同比降低7.6%。

投资银行(IB)费用：在经历了近两年的非凡表现后，全球交易撮合连续第三个季度萎缩。严重的通胀、股市暴跌以及对经济衰退的担忧，对企业信心和通过收购扩张的计划造成了打击。因此，第三季度的交易额和总价值大幅下降。

随着企业逐渐放弃债券和股票发行，承销和咨询业务的营收预计将在本季度保持低迷。

尽管高盛在已宣布和已完成的并购交易方面的领先地位预计将提供一些支撑，但股票和债券交易量较低预计将成为不利因素。市场估计IB业务营收为23.9亿美元，同比下降了32.6%。

净利息收入(NII)：尽管第三季度贷款活动有所改善，但随着季度的推进，大多数类别的贷款增长速度放缓。根据美联储的最新数据，7月和8月的商业和工业贷款、房地产贷款和消费贷款较第二季度略有放缓。令人鼓舞的是，商业房地产贷款在第三季度加速增长。因此，该公司的贷款余额可能在第三季度有所改善。

美联储加息150个基点，导致政策利率在3.0-3.25%的积极影响，很可能在第三季度的公司NII中得到反映。

资产管理业务：高盛的资产管理业务可能会从过去的无机增长举措中获益。然而，由于宏观经济的不确定性和地缘政治担忧，以及市场下跌和不利的信贷息差，高盛的资产管理业务本季度预计将出现资金外流。在市场回落的背景下，市场普遍预计该公司资产管理营收为18.5亿美元，较上年同期公布的数据下降了18.4%。

费用：预计高盛在技术方面的投资将导致下一季度成本的上升。此外，由于客户活动增加，以及多数费用类别的通胀压力，交易类费用上升，预计也拖累了利润。