小摩：预计锂价波动剧烈 首予Livent(LTHM.US)“持有”评级

目前，锂价不断飙升，基准价格创下历史新高，达到约7.5万美元/吨，同时，电池制造商争相确保供应，需求也在增加。然而，小摩对此却保持谨慎态度。该行分析师Jeffrey

Zekauskas首次覆盖锂生产商Livent(LTHM.US)，予以“持有”评级，目标价为28美元，该分析师表示，欧洲和美国的衰退风险等因素对锂价影响很大。

虽然，Zekauskas表示，Livent拥有“强劲的盈利轨迹”，预计该公司每股收益将从2021年的0.18美元增长到2022年的1.50美元和2023年的2.30美元。并且，该公司的资产负债表非常强劲，净债务极低，到2023年年底可能达到净自由现金流状态。

但该分析师认为，如果全球汽车生产疲软削弱锂的供需平衡，将对锂价将产生广泛的影响。Zekauskas表示，在基准锂价为4万美元/吨的情况下，预计Livent和美国雅保(ALB.US)在2023年的自由现金流收益率分别为0.3%(或接近盈亏平衡)和5.2%，而在锂价为7万美元/吨的情况下，自由现金流收益率将大幅上升至接近9%和16%。