经济衰退担忧加剧 美企股票回购规模大减

面对经济的不确定性，美国企业正在削减股票回购，以保存现金，这可能会给美股试图反弹的努力增加另一个压力。根据媒体汇编的数据，标普500指数成分股公司在第三季度回购了超过2000亿美元的股票，这是自去年年中以来回购速度最慢的一个季度，比2021年底和2022年初的水平低了约25%。

这种回调削弱了过去两年提振股市的主要力量，当时企业利用飙升的利润回购自己的股票。如果这一趋势继续下去，将给标普500指数带来另一股逆风。尽管该指数从10月中旬的低点大幅反弹，但今年以来仍下跌了16%。

Ladenberg Thalmann资产管理公司首席执行官Phil Blancato称:“回购可能是市场回报的重要推动因素，尤其是在大盘股领域。这将是2023年回报疲软的另一个组成部分。”

通信服务行业是第三季度股票回购规模下降最大的行业之一，因为Facebook母公司Meta Platforms(META.US)等公司的收入都出现了下降，原因是缩减了数字广告的规模。包括亚马逊(AMZN.US)和微软(MSFT.US)在内的非必需消费品和科技公司也减少了他们的回购，超过了能源行业回购增加的影响。

这些举措反映出，由于美联储实施了自上世纪80年代以来最激进的加息，人们越来越担心美国经济增长将陷入停滞。这也显示出企业在努力确定支出顺序的同时，都在寻求保护股息支付。过去一年，美国企业股息支付增加了9%，达到近6,000亿美元。

一些公司已经在试图找出如何最好地瓜分不断缩小的现金蛋糕。高盛集团首席执行官David Solomon本月表示，管理团队必须为“未来的坎坷时期”做好准备，几家大银行最近也加入了Meta和亚马逊等科技巨头的行列，削减了员工人数。高盛计划削减数百个工作岗位，而不仅仅是每年淘汰表现不佳的员工。摩根士丹利也将裁员约1600人，约占其全球员工总数的2%。

与裁员相比，股票回购的破坏性成本要小得多。监管备案文件显示，随着房地产市场受到利率上升的打击，奢侈家具制造商Restoration Hardware(RH.US)第三季度回购的股票比第二季度减少了87%。在公司12月8日的业绩电话会议上，当被问及这一决定时，首席执行官Gary Friedman表示，这是为经济放缓做准备的谨慎方式。

他称：“当你遇到一场从未见过的风暴时，你不希望在看到海岸之前耗尽所有的燃料，当我们能更好地看到海岸时，我们就会做出正确的决定。”