首份上市券商一季报出炉！中泰证券(600918.SH)净利翻超4倍 多家券商“盈喜”

截止4月15日，申万宏源(0001666.SZ)、东方证券(600958.SH)、中泰证券(600918.SH)、方正证券(601901.SH)和东北证券(000686.SZ)等5家券商披露了一季报业绩快报。在宏观经济、资本市场回暖及政策利好等因素叠加下，一季度不少券商业绩都实现同比大幅增长。

其中，中泰证券(600918.SH)率先公布一季报，数据显示，一季度中泰证券实现营业收入35.7亿元，同比增长92.77%；归属于上市公司股东的净利润11.53亿元，同比增长424%。对此，中泰证券解释道，主要由于公司投资业务业绩回升及合并万家基金产生的股权重估收益增加。此外，多家券商发布季报“盈喜”。

多家券商“盈喜”，预计一季度券商普遍净利高增长

4月9日晚间，东方证券披露了上市券商首份一季度业绩快报，实现营业收入44.37亿元，同比增长41.93%；归母净利润14.28亿元，同比大增25.67%。东方证券称业绩变动的主要原因是一季度公司证券销售及交易业务业绩显著回升、子公司净利润同比增长。

申万宏源一季度业绩快报数据显示，报告期内实现营业收入57.65亿元，同比增长19.35%；归母净利润20.11亿元，同比增长87.77%；加权平均ROE为2.09%，同比增加0.97个百分点。对于经营业绩的增长，申万宏源表示，2023年一季度，在国内宏观经济持续复苏、一系列稳增长政策持续推出的大背景下，公司始终坚持稳中求进工作总基调，不断优化经营策略、调整资产配置、把握发展机遇、防范金融风险，经营管理各项工作取得了良好开局，经营业绩增长明显。

方正证券实现营业收入17.73亿元，同比增长6.30%；归母净利润5.56亿元，同比增长16.55%，业绩增长原因在于公司证券销售及交易业务业绩显著回升、子公司净利润同比增长。方正证券指出，报告期内，随着国内经济运行呈现企稳回升态势、资本市场重大改革成果落地、全面注册制正式实施等，公司各项业务稳健发展，其他主要财务指标均稳步提升。

东北证券则实现营业收入18.50亿元，同比增长131.49%，归母净利润3.78亿元，同比增长245.93%，业绩变动的主要原因是公司投资与销售交易业务、投资银行业务收入增加所致。2023年一季度，国内经济运行平稳，市场主要指数整体上涨，全面注册制正式实施，资本市场迎来较好发展契机。公司保持战略定力，坚持稳健进取，加快转型发展，强化核心能力，积极推动各项业务发展，实现经营业绩大幅提升。

开源证券非银分析师高超便预计，“由于2022年一季度市场下跌，导致自营业务拖累券商业绩，预计券商2023年一季度净利润同比高增长较为普遍。”

中泰证券投行业务同比大增，自营业务成胜负手

具体到各项业务的手续费及佣金净收入情况看则涨跌不一。2023年一季度，中泰证券实现手续费及佣金净收入15.05亿元，同比增15.2%。其中，经纪业务、投资银行业务、资产管理业务手续费净收入分别为7.46亿元、4.24亿元、3.07亿元，同比涨幅依次为-23.66%、168.27%、112.93%。

投行、资管业务收入上升，与利好政策的频繁出台不无关系。近期的相关政策有利于券商更好开展经纪、融资融券、股票做市交易等传统中介业务。

近日，券商迎来证券业版本的“降准”，中国结算宣布，拟正式启动股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化调降工作，调低股票类业务结算备付金的比例。此外，中证金融下调证券公司保证金比例，将转融通保证金比例档次由两档调整为三档，其中，资信优质的公司，保证金比例由20%下调至5%；资信良好的公司，由20%下调至10%；其余公司由25%下调至15%。与此同时，为进一步降低做市借券业务成本，促进做市业务发展，对科创板做市借券保证金比例同步下调，资信优质的公司由10%下调至5%，资信良好的公司由15%下调至10%。

财经评论员郭施亮表示，一季度券商营收净利润同比增长，与市场环境回暖、注册制下IPO发行速度提升预期有关，同时在市场环境回暖影响下，自营业务收入回升，促进券商业绩回暖。

展望后市，郭施亮认为，券商板块的后续走势需要一个催化剂。全面注册制有利于券商业绩提升，但也会加快优胜劣汰步伐，未来券商行业分化加剧，但目前券商行业整体估值合理偏低，市场回升预期增加。

信达证券在研报中指出，中国经济结构转型背景下，疫情影响逐步减弱后的经济复苏显得更为纠结。3月CPI同比+0.7%、PPI同比-2.5%与总量、结构均超预期的社融数据引发市场对于经济是通缩还是复苏的讨论，也压制了券商板块估值。国常会再提“确保就业稳定”、货币信贷供给较充裕，在此背景下该行认为经济有望进一步修复，券商行情在预计全年25%业绩增速。