2023年618期间家电销售强势。久谦数据显示，线上618预售家电整体强化、结构上有亮点，大家电预售同比增长298%。中原证券表示，现阶段家电行业内销与出口持续恢复，其中在国内地产销售企稳带动下，白电与厨电市场零售逐渐回暖，相较新兴品类增速放缓趋势下，空冰洗等传统大家电产品需求韧性突显，特别是空调行业随进入周期旺季以来，终端市场“量价齐升”态势明显。相关标的：海尔智家(06690)、海信家电(00921)、JS环球生活(01691)。
据奥维云网统计数据，在618年中大促活动首周预售中，大家电市场就出现了复苏景象，除冷柜外，冰箱、洗衣机、空调等大家电市场规模增长显著。其中，空调在2022年同期低基数及局部地区高温天气加持下规模增长90.2%；在低预期下，冰箱零售额同比增长31.3%；洗衣机稳定复苏，规模同比增长6.7%；干衣机销售规模则增长33.9%。奥维云网认为，随着销售旺季来临，618全渠道零售额增长预计将达6.4%，同时产品结构方面也会有所升级。奥维云网预计全年大多数品类将迎来确定性修复，全品类增幅或将达到4.1%。
政策利好催化家电行业快速回温。6月15日，商务部数据显示，今年1—5月，家电以旧换新和绿色智能家电下乡销售额同比分别增长83.7%和12.6%。下一步，将结合各地消费市场的特点和本地实际情况，制定完善的工作方案，抓好组织实施，深化家电以旧换新和绿色智能家电下乡。此外，支持家电生产企业针对农村市场特点和消费需求，加快研发推广性价比高、操作简便、质量优良的热水器、油烟机、微波炉等绿色智能家电产品。
商务部新闻发言人束珏婷表示，据不完全统计，今年以来，各地计划投入的促进家电消费资金超过25亿元，安排的大型家电消费促进活动超过300场。
具体来看，河南省焦作市商务局和市住房保障中心组织有关房地产企业开展房产、家电联合促消费活动，共投放200万元家电消费券。湖北在全省范围启动2023年“惠购湖北”家电消费券发放，总计投入财政资金3亿元等等。
华泰证券指出，下半年家电行业结构性快速修复，空调为代表的子行业或将首先迎来家电行业beta约束下的Alpha机会;同时，家电企业经营相对审慎稳健，以营收稳定利润修复为主线，具有龙头优势的大白电和抢先布局直播电商平台、持续享有渠道增量红利的电器企业值得关注。
国信证券表示，商务部等四部门发布促家电消费通知，要求各地主管部门做好促进家电消费相关工作；厄尔尼诺现象已经出现，预计今明两年气温或逐渐走高；618首周空调、集成灶、扫地机等家电零售表现强劲。
东莞证券称，2022年至今，铜铝钢等大宗原材料价格回落走稳，海运价格大幅下修，叠加行业智能化、品质化、高端化趋势深化，家电行业成本端压力缓解，部分家电头部企业的毛利率净利率水平已呈现同比提升。建议继续关注家电板块，关注估值性价比较高、品牌效应广、创新能力强、具备业绩韧性的优秀家电企业。
相关概念股：
海尔智家(06690)：今年，海尔拿下京东618家电成交榜全品类第一，天猫渠道一小时销售额较同期全天双位数增长，行业第一。抖音、快手等内容电商渠道，海尔斩获抖音品牌第一、店铺第一、单品第一，拿下快手大家电第一、直播间成交额第一。
海信家电(00921)：得益于部分需求递延和地产交付数据回暖，海信家电暖通空调收入预计高增。根据产业在线数据，公司23Q1家用空调内销出货量109万套，同比高增61%；海信日立1-2月出货额28.13亿元，同比+24.31%。由于海外家电市场景气度较低，公司出口仍然承压，23Q1海信空调出口量同比-17%。
JS环球生活(01691)：公司计划分拆SN分部至美股上市，预计年内完成。分拆完成后，JSG保留九阳及SN亚太地区业务，SN聚焦欧美及其他海外市场。此举将有利于不同的主体聚焦不同的市场，且SN分拆至美股上市，欧美投资者对Shark和Ninja更熟悉和了解，有助于进一步释放SN的整体价值。
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