高盛：通胀和衰退风险仍存 持有现金比持股更靠谱

全球股市的上涨表明通胀和经济衰退风险已经成为过去。然而，高盛集团的策略师对此持更为怀疑的态度。该团队在报告中写道，美国的经济衰退风险仍然较高，而通胀可能更加顽固，可能引发鹰派央行的意外举措。预计全球股市将继续困在当前的“疲软而稳定”的局面中。较低的风险溢价和相对温和的盈利增长将限制进一步的涨幅。

高盛分析师Mueller-Glissmann曾准确预测了2023年初标普500指数会表现疲软。他表示，6月份投资者情绪的改善也先于经济数据出现。

他表示：“尽管我们在最近鹰派央行浪潮之后看到了持有久期的潜力，但由于前端收益率的上升和宏观不确定性，我们仍然认为持有现金的资产组合更有吸引力。”   

7月初，标普500指数表现不佳，但随着通胀数据降温的曙光出现，本周出现反弹，使人们对美联储可能很快结束加息保持乐观。现在的焦点转向二季度财报，今天开始将有美国大型银行的财报发布。

高盛表示，下半年的一个重大风险是全球经济增长的放缓可能会对企业的盈利产生负面影响。高盛预测，除了日本以外的地区在2023年的利润增长预计将非常有限，接近零增长。

而2024年，亚洲以外地区的企业盈利预计将以中等个位数增长。

高盛对股票维持“中性”评级，将债券从“减持”升级为“中性”，并将大宗商品在3个月内调整为“中性”，但在12个月内维持“增持”评级。