华泰证券：8月房企销售同环比有所好转 期待更多政策落地

华泰证券发布研报称，8月百强房企销售数据显示当前市场虽有所好转，但仍处于磨底阶段。8月30日，广州和深圳宣布正式执行认房不认贷，释放出积极的市场信号，期待后续其他一线城市进一步落实优化地产政策，并与其他一揽子经济政策形成合力，共同推动经济恢复向好，稳定居民的房价预期和购房需求。

华泰证券主要观点如下：

8月环比有所好转，市场仍处于磨底阶段

亿翰数据显示，2023年8月百强房企（公司可比口径）单月销售金额环比增长7.5%，同比下降36.9%，同比降幅较7月收窄0.6个百分点；1-8月累计销售金额同比下降10.6%，降幅较1-7月走阔4.3个百分点，市场仍处于磨底阶段。

TOP100门槛继续提升，单月同环比增长房企有所增加

1-8月TOP10、TOP20、TOP30、TOP50、TOP100房企的销售金额入榜门槛分别达1133、491、347、187、73亿元，同比-10.3%、-14.6%、-15.8%、-21.3%、20.9%，其中TOP100门槛提升最为明显。百强房企单月销售金额中53家环比增长，较7月增加37家，17家同比增长，较7月增加2家。2023年8月TOP3、TOP10、TOP11-20、TOP21-30、TOP31-50、TOP51-100单月销售金额同比增长-22.9%、-30.0%、-44.9%、-45.8%、-49.6%、-28.0%，增速较2023年7月分别-0.1、+0.9、-5.3、-6.5、-1.2、+15.1个百分点。

央国企累计同比收窄，但仍保持领先优势

百强房企中，央国企和民企1-8月累计销售额的同比增速分别为+18%、-32%，增速较23年1-8月分别-6.8、-2.3个百分点，央国企累计同比进一步收窄，但仍保持领先优势。TOP50中累计同比实现增长的房企有19家，较1-7月减少2家，其中1-8月累计增速超50%的房企分别为：大华集团（+89%）、保利置业（+79%）、越秀地产（+62%）、国贸地产（+59%）、城建发展（+52%）、联发集团（+51%）。

风险提示

行业政策风险：宏观流动性的变化、因城施策的调控政策存在不确定性，在新发展模式的指引下，住房、土地、金融、财税等房地产相关领域的制度存在调整优化的可能，都可能对房企经营造成扰动。

行业下行风险：房地产行业规模高峰可能已经过去，部分区域销售、拿地、新开工、投资等关键指标存在趋势性下行风险。

部分房企经营风险：若经营和融资性现金流修复低于预期，部分房企仍可能面临较大的资金链压力，进而出现经营困难等问题。