崔东树：全国乘用车市场8月末库存348万台、库存53天

9月21日，乘联会秘书长崔东树发文称，因今年春节属本世纪最早，在预期刺激政策带来的观望、促销战进一步助长观望情绪等综合因素的影响下，3-6月零售走势逐步走强。7-8月全国乘用车零售相对火爆，导致8月月末全国乘用车库存微增到348万台，其中厂家库存75万台，渠道库存273万台。8月末厂家库存占比库存的21.6%，较去年8月提升0.6个百分点，环比上月下降0.01个百分点。由于9-11月的零售预期持续较高，因此目前8月末348万台的库存支持未来销售天数是53天，相对合理。

1.近年狭义乘用车零售走势

2023年8月乘用车市场零售达到192万辆，同比增长2%，环比增长9%。今年累计零售1,322万辆，同比增长2%。今年1-8月零售持续环比增长，8月创出今年新高，这是本世纪以来从未出现过的环比增长的走势。

因今年春节属本世纪最早，在预期刺激政策带来的观望、国六老库存促销战进一步助长观望情绪等综合因素的影响下，今年1-8月累计零售1,322万辆，同比增长2%。

2.全国乘用车行业库存跟踪

2023年8月月末全国乘用车库存348万台，其中厂家库存75万台，渠道库存273万台。厂家库存占比21.6%，较去年8月提升0.6个百分点，环比上月下降0.01个百分点。

3.全国乘用车市场预测指数与满意度指数

乘用车8月预测指数PFI为58%，满意度指数PSI为69%，信心强、效果好。乘用车9月预测指数PFI为63%，9月市场信心比8月更强。我们按照PMI指数的设定方式和评价结果评价月度市场表现。根据乘联会厂家内部人员的预测汇总，走势感受评价总体好于预期较多。从目前的348万台的库存水平和预期的9-11月市场平稳波动的判断，行业库存消化压力改善。鉴于目前价格促销战趋稳的现状，车企需及时跟踪政策环境与市场变化，谨慎设定产销节奏;根据经销商库存结构，及时合理促销，及时清理历史库存。

4.全国乘用车市场总体库存特征

8月的合资品牌库存环比大幅下降，自主与豪华车库存稍有上升。近几个月的合资主流车企的库存相对去年年底大幅下降，体现合资企业防风险意识较强，库存安全性大幅改善。

5.全国乘用车市场库存天数稳定

随着疫情管控放开，暑期旅游高峰的如期到来，换购需求较强，6-8月市场零售表现较好。随着中央促消费政策的推动，各地车展等营销活动的活跃，市场消费总体较好，因此我们预测9-11月的厂家总销量平稳走强，实际恢复好于预期，淡季不淡的局面明显。因此8月预估的现有库存支撑未来销售天数保持在53天。

从库存周期看，2021年10月开始的加库存周期，在2022年3月达到峰值的68天，随后逐步回归。但2022年10-11月的加库存带来的压力较大，今年一直处于去库存的过程，4月后进入库存相对稳定周期。但由于燃油车萎缩较严重，库存的压力并未大幅缓解。