国际清算银行：日元兑一篮子货币实际汇率已跌至历史最低水平

根据国际清算银行的数据，经通胀因素调整后的日元兑一篮子货币的汇率已跌至有记录以来的最低水平。这意味着，在工资增长无法抵消通胀的情况下，日本消费者不得不为进口商品和服务支付更多的费用。与此同时，这也突显出了日本央行正面临着将其超宽松货币政策正常化的压力。

数据显示，日元兑美元汇率今年以来已下跌约12%，这使日元成为十国集团(G10)中表现最差的货币。国际清算银行的数据显示，日元在8月份贬值了1.5%。

日本央行将于周五上午公布利率决议。市场目前普遍预计日本央行将维持现行的超宽松货币政策不变。接受媒体调查的46位分析师全都预计，日本央行7月份对YCC(收益率曲线控制)政策进行微调之后，不会再次对政策利率或YCC政策进行调整。

另外，植田和男本月早些时候表示，如果日本央行对物价和工资将持续上涨有信心，结束负利率是可行的选择之一。这番言论引发了市场关于日本央行提前结束负利率政策的猜测。因此，市场将从日本央行行长植田和男周五的讲话中寻找线索，以了解日本央行是否意在暗示该央行可能加息、或者仅仅是为了支撑日元。

虽然日元贬值加剧通胀符合日本央行的目标，但这并不是日本央行所寻求的由国内需求驱动的价格增长。另一方面，随着许多日本工厂长期向海外转移，日元贬值对日本出口竞争力的利好正在减弱。

道富环球市场的宏观策略主管Michael

Metcalfe表示，日元“仍然太便宜了”。他表示：“日元疲软已经更多地成为了阻碍，而不是帮助，至少(日本央行)阻止日元进一步贬值的理由再次增强。”

日本当局同样也对日元的疲软感到担忧。日本财务省副大臣、负责外汇事务的最高级别官员神田真人(Masato

Kanda)周三表示，他与美国财政部保持着极其密切的日常联系，双方都认为过度的汇率波动不受欢迎。神田真人还补充称，如果认为有必要，他不排除采取任何措施来应对不稳定的市场，并将继续以极度的紧迫感关注事态发展。

东京瑞穗银行首席市场经济学家Daisuke

Karakama表示，除了货币政策之外，还有“明显的结构性因素”加剧了日元的下跌，包括贸易赤字和服务账户赤字。Daisuke

Karakama表示，不管是作为一名经济学家、还是一名消费者，他都意识到了日元购买力的下降。