君联联手高瓴、临港，投了安徽首富

创业

2024

01/07

10:31

亚设网

首富的“亲儿子”融资了。

近日，阳光氢能宣布完成6.6亿元的A轮融资。这是阳光氢能第一次外部融资，由君联资本领投，高瓴创投、钟鼎资本、招商局创投、仁发碳中和基金、中肃资本、上海临港氢能基金、好买母基金等机构跟投。

阳光氢能是一家专注于研发生产PWM制氢电源、碱性电解槽、PEM电解槽等制氢设备的公司，也是光伏龙头阳光电源旗下专注于氢能版块的子公司，其幕后掌舵者正是阳光电源创始人、安徽首富曹仁贤。

阳光氢能已经建成国内领先的20MW电解水制氢系统综合测试平台，攻克了电解槽30%低功率稳定运行、低电耗等关键核心技术及行业难题。2023年11月，阳光氢能制造中心在合肥高新区开工建设，预计到2024年，公司产能将达到3GW。

首富组局，顶级机构捧场，在当下的氢能投资中也算是相当“拔份儿”了。

光伏“富二代”再创业

先梳理一下阳光氢能的发展脉络。

阳光氢能的前身是2016年阳光电源内部成立的氢能研究小组。2019年，阳光电源将其升级为氢能事业部，专注柔性制氢技术研究。

2019年-2021年，氢能事业部完成了初期的技术积累和商业化落地。一方面，携手中科院大连物化所共同成立“PEM电解制氢技术联合实验室”，专注研发大功率 PEM 电解制氢装备。另一方面，先后拿下了山西省晋中榆社县等地的光伏制氢项目，初步积累了商业化能力。

2021年3月，阳光电源发布了全国首款、最大功率SEP50 PEM制氢电解槽，3个月后，便将氢能事业部独立，正式成立了阳光氢能。

至于独立的原因，阳光氢能董事长彭超才在之前接受《华夏时报》采访时给出了解释：一是寻找新的业务增长点；二是阳光电源在新能源电子电力转换技术和电网技术上的沉淀，为研究电解水制氢核心技术奠定了基础；最后，氢作市场潜力大，与光电、光伏、电站业务关联密切。

一句话总结，“市场广阔，咱有优势”。

独立后的阳光氢能，选择了“双线制氢”的技术路线。所谓双线制氢，就是同时走“碱性水电解制氢”和“PEM电解制氢”的两条路子。

这里对这两条技术路线做一个简单介绍：绿氢是通过可再生能源电解水制氢，在这一过程中电解槽是水电解制氢的核心装备。根据电解槽中电解质不同，可将绿氢制备分为4条技术路线——碱性电解槽（ALK）、质子交换膜电解槽（PEM）、阴离子交换膜电解槽（AEM）、固体氧化物电解槽（SOEC）。

后两者——阴离子交换膜电解槽（AEM）、固体氧化物电解槽（SOEC），尚处于起步阶段。而前两者碱性电解槽（ALK）和质子交换膜电解槽（PEM），一个已经商业化成熟，另一个正处于高速成长期。

阳光氢能“成熟期+成长期”技术路径选择，让其在商业化上迅速推进。

2021年，阳光氢能1000Nm³/h碱性水电解制氢系统交付吉林白城，帮助当地建设“中国北方氢谷”。

2022年，阳光氢能与国家电网、中科院大化所合作国内首座兆瓦级氢能综合利用示范站项目投运。

同年12月，采用阳光氢能PEM电解制氢技术的长江电力绿电绿氢项目产氢成功，创立产出99.999%的高纯度氢气。

2023年11月底，阳光氢能制造中心在合肥高新区开工，预计该项目将在今年上半年投产。届时，阳光氢能的总产能将增至3GW。

而本次A轮融资，其目的也在增资扩产。，按其公告的说法，阳光氢能接下来将加速布局海外市场，推进电氢装备商业应用的全球化。

押注氢能，安徽首富的战略选择

阳光氢能崛起，自然离不开阳光电源创始人曹仁贤的鼎力支持。

1997年，曹仁贤放弃大学教师职位，凑了50万元下海创业，创办了阳光电源。经过6年摸爬滚打，曹仁贤带领团队在2003年成功研发出了中国首台具有完全自主知识产业的光伏逆变器，并且在上海并网发电成功，一举打破国外企业垄断。

到2009年，曹仁贤领导的阳光电源已经抢占了中国新能源逆变器60%以上的市场份额。两年之后，阳光电源登陆深交所上市，成为新能源电源行业第一股。

此后10年时间，阳光电源扩张海外，到2020年公司光伏逆变器的海外出货量占比已经超过60%，海外市场营收贡献超过80%。在全球市场的占有率达到27%。截至2021年12月，阳光电源在全球市场已经累计实现逆变器装机超过224GW，位居全球第一。

也正是这一年，曹仁贤财富暴涨540亿，以650亿元的身价成为安徽新首富，并且一直蝉联至今。

作为光伏界元老级的人物，曹仁贤对氢能产业的发展颇为重视。

2021年10月，在鄂尔多斯举办的零碳产业峰会上，曹仁贤就大谈氢能在碳中和上的关键作用，“氢能有非常高的季节能效比，夏天、冬天都可以用，可再生能源生产的绿氢，最终使得氢能作为深度的备用，走向最终的脱碳就是靠氢能。”

2023年3月，曹仁贤又向全国人大提交了《关于支持燃料电池并网发电的建议》，提出要制定燃料电池并网发电管理制度和并网电价，推动氢能转化为电能馈入电网。

曹仁贤说，“氢储能……可实现与电能的相互转换，对可再生能源消纳、灰氢综合利用、电力系统稳定、移动电源供电以及分布式能源发电都具有重要作用。以氢为燃料的燃料电池具有无污染、无噪音、无排放等优点，可以将氢能转化为电能馈入电网，也可以作为用户的自备微型电厂。”

可见，曹仁贤在氢能源产业上可谓是身体力行、振臂高呼，这次阳光氢能的投资方中，有一家名为“仁发碳中和基金”的机构，也正是曹仁贤旗下的股权投资机构。

另外，曹仁贤在氢能上的动作，让我不禁想起2004年阳光电源“壮士断腕”的故事：当时曹仁贤力排众议、大刀阔斧地砍掉了传统现金流业务，顶着每年损失数千万收入的压力，全力聚焦光伏逆变器的研发，这才有了后来全球光伏逆变器龙头的故事。

在此前接受《证券时报》采访时，曹谈起了自己的战略观：“光伏企业很多跌宕起伏，甚至破产。阳光电源为什么还没有倒下去？还是靠自己的定力，真正聚焦在自己的专业和专长上面，有所为有所不为。”

氢能，可能是曹仁贤接下来20年新的“聚焦”。

顶级机构热捧氢能公司

当然，进军氢能产业的光伏公司也不止阳光电源一家。

隆基股份在2021年3月成立了隆基氢能科技有限公司，去年9月，发布了新一代碱性电解水制氢设备。晶科科技也在2021年5月，宣布布局光伏制氢产业。

而在创投圈，据“高工氢电”不完全统计，2023年国内有超过50家氢能产业链企业获得投资，涌氢能源、福氢氢能、协氢新能源等初创企业都先后完成数千万元投资，一家从事碱性制氢复合隔膜研发的公司中科氢易，甚至在在2023年的10个月中，就完成3轮融资。

如果我们再盘一盘国外的情况就会发现，淡马锡、微软气候创新基金、阿曼投资局、三菱公司、壳牌、BP Ventures（英国石油旗下的风投部门）等顶级机构、主权基金和产业方，都在密集投资氢能公司。

远的不说，单说最近的案例。去年9月，航空领域零碳方案提供商ZeroAvia完成了1.16亿美元C轮融资，空中客车、巴克莱资本和沙特投资基金Neom共同领投；10月电解槽企业Electric Hydrogen获得3.8亿美元的C轮融资，投资方包括Fortescue、Fifth Wall、Energy Impact Partners、bp Ventures、阿曼投资局、淡马锡、微软气候创新基金等机构。资本追捧的程度可见一斑。

国内外资本的热捧，背后原因是氢能源高度确定性的机会。

按照去年9月，国际能源署IEA发布的《Global Hydrogen Review 2023》显示，2022年全球超9500万吨氢气产量中，低排放氢气仅占0.7%，其中低排放氢气又以蓝氢为主，电解制氢占比仅0.1%，接近10万吨。

但在全球碳中和背景下，2030年全球低碳氢产能预计达2000万吨，其中70%以上要来自电解制氢。这意味着在接下来的6年里，全球要实现从10万吨/年的电解制氢产量，剧增至1400万吨/年。为此，全球有超过20个国家或联盟发布了《国家氢能战略》

我国也在2022年出台了《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，把氢能纳入“未来国家能源体系的重要组成部分”。

据国金证券的研究显示，2025年我国电解槽装机量在中性/乐观情况下将达到19/28GW，2023-2025年CAGR将达180%。到2030年，以30%的绿氢渗透率为假设测算，我国氢气市场规模将达到1.63万亿，电解槽市场规模将达7146亿元。

高确定性、高增长空间，再加上行业大佬躬身入局。这笔买卖，跟还是不跟？

8家机构抱团，临港、高瓴出手

8家机构已经跟了。

在阳光氢能背后的8家投资机构中，有两家——临港科创投和高瓴，我想再拎出来单独说一说。

临港集团是上海国资委下属园区开发的大型国企，主要负责上海自贸区临港新片区的整体开发。2015年，临港集团设立了百亿规模上海临港园区开发基金，逐步入局产业投资。

2022年，临港集团牵头成立国际氢能谷，打造了1.55平方千米的产业园区。据公开资料显示，园区内已经聚集了超过30家氢能公司，而与之配套的是，临港集团还成立了上海临港新片区氢能私募投资基金合伙企业（有限合伙），专门捕捉氢能源赛道上的投资机会。

前段时间上市的国鸿氢能，临港集团旗下临港科创投就参与了其Pre-IPO轮融资。此外，临港科创投还参与了律致新能源的A轮融资，并多次加仓氢晨科技，这两家公司都是氢燃料电池产业链上的科创企业。