磷酸铁未来有望持续紧平衡

今年以来，受益于磷酸铁锂复兴，磷酸铁需求量激增。磷酸铁价格持续上行，磷酸铁价格由年初的12000元/吨上涨至9月初15500元/吨，涨幅达29.17%。9月下旬以来，随着上游原材料磷矿石、黄磷等价格快速上涨，磷酸铁价格快速上行，截至10月20日，磷酸铁价格达26000元/吨，较年初涨幅高达116.67%。由于“双控”带来的原材料紧张趋势将持续，且下游磷酸铁锂仍需求旺盛，磷酸铁价格中枢仍将保持高位。

磷酸铁锂电池与其他锂离子电池相比，因具有成本低廉、安全性好、寿命长等优点，被越来越广泛的使用，特别是随着宁德时代CTP技术和比亚迪的刀片电池技术的出现，磷酸铁锂在动力电池领域也势如破竹。

据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2021年1-9月，我国动力电池产量累计134.7GWh，同比累计增长195.0%。其中三元电池产量累计62.8GWh，占总产量46.6%，同比累计增长131.1%;磷酸铁锂电池产量累计71.6Wh，占总产量53.2%，同比累计增长291.4%。磷酸铁锂产量及占比超过三元，装机占比也不断提升。未来磷酸铁锂电池有望在电动车和储能的拉动下，保持高速增长势头。

10月21日，特斯拉在三季度投资者交流会上表示，特斯拉正在全球范围内，将所有标准续航版Mod-el3和ModerlY电动车都改用磷酸铁锂(LFP)电池，未来几年里交付量将实现年均50%的增长。随着特斯拉等主流电车厂宣布改用磷酸铁锂电池，未来磷酸铁锂需求量有望进一步提振，进而拉动磷酸铁需求。

尽管未来磷酸铁规划产能高达300万吨以上，但在考虑有明确投产时间的项目下，预计2021年、2022年、2023年磷酸铁产能为35.60万吨、55.27万吨、103.60万吨，相较于磷酸铁需求的快速提升，磷酸铁未来有望持续紧平衡。

投资建议>>>

考虑到磷酸铁需求不断超预期，且磷酸铁未来有望持续紧平衡，维持行业“推荐”评级。重点推荐新洋丰、川恒股份、云图控股、万华化学、湖北宜化、兴发集团、云天化、中毅达、川金诺、彩客化学、芭田股份、安纳达、史丹利、六国化工、鲁北化工。

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