2月CPI、PPI同比增速“一平一降”

本报讯（记者 刘扬）根据国家统计局9日公布的数据，2月份CPI环比上涨0.6%，同比上涨0.9%，涨幅与1月持平；PPI环比上涨0.5%，同比上涨8.8%，涨幅较1月回落0.3个百分点。

“2月CPI涨幅扩大主要原因为春节期间鲜菜、水产品和鲜果价格上涨，以及国际能源价格上涨影响。能源价格涨幅较大，汽油、柴油、液化气价格环比分别上涨6.2%、6.7%和1.3%。此外，受去年高基数影响，猪肉价格同比下降42.5%，带动食品价格下降3.9%，抑制了CPI同比涨幅。CPI除食品外各因素均同比上涨，其中交通通信受能源价格上涨影响同比增长5.5%。”中邮证券宏观策略分析师魏大朋9日在接受《大众证券报》记者采访时表示。

数据显示，2月食品价格环比涨幅持平于1月的1.4%，同比降幅扩大0.1个百分点至3.9%，波动较小，继续拉动CPI下降约0.76个百分点。2月非食品价格同比上涨2.1%，较1月提高0.1个百分点，影响CPI上涨约1.68个百分点，和1月拉动幅度也基本相同。

魏大朋认为，“随着猪肉逐步走出下跌周期，猪肉对CPI指数涨幅的抑制作用将减弱，并随着猪肉价格的上涨，于下半年将对CPI指数起到拉动作用。原油、有色金属等大宗商品价格的上涨将逐步向下游传导，PPI冲高拉动CPI上涨，通胀压力进一步加大。”

值得一提的是，2月PPI环比由降转涨，而在上年基数垫高影响下，同比涨幅连续第四个月回落，但仍处于8.8%的明显偏高水平。

“2月受地缘政治局势升温影响，原油、铜等国际大宗商品价格上冲，是拉动PPI上行的主要因素；而在保供稳价力度加大后，煤炭、钢铁等主要由国内主导的工业品价格涨幅都在收窄，成为下拉PPI涨幅的主要原因。两者对冲之后，2月PPI同比涨幅小幅下降0.3个百分点。”东方金诚首席宏观分析师王青9日分析认为。

此外，王青表示，理解当前PPI涨幅高位下行主要有两点。“一是上游工业品价格同比涨幅整体上仍处高位。除了近期俄乌局势紧张推动国际大宗商品价格边际走高外，上年同期这些商品价格基数较低，加之疫情后期需求较快修复，而供应链紊乱状况尚未根本缓解是主要原因；二是PPI下行则主要是受国内政策纠偏后，煤炭、钢铁等主要商品供需矛盾缓解，相关工业品价格涨幅回落较快影响。”

魏大朋则指出，尽管上年3月PPI同比大幅上行带来基数垫高效应，但今年3月PPI延续回落势头难度很大，不排除短期拐头向上的可能。未来一段时间俄乌冲突及美欧对俄能源出口限制将是影响国内PPI走势的关键因素。