调整空间或有限

受海外市场动荡，周三沪深两市双双低开。开盘后煤炭等资源股纷纷走低，半导体板块盘中拉升下孤掌难鸣。午后，指数继续走低，全天低开低走迎来单日大幅调整。盘面上，板块盘中全线走低，电子、汽车以及纺织服饰等小幅走低，在煤炭板块大跌领衔下，石油石化、基础化工以及商业贸易等跌幅均超3%。资金方面，两市成交再次过万亿元，连续十个交易日成交过万亿元级别。

由于对全球经济发展的担忧，国际原油价格本月5日出现大幅下跌，布伦特原油价格降幅达9%。与此同时，隔夜大宗商品价格全线下挫，WTI原油、美豆油大跌超8%，布伦特原油大跌7.67%。国内方面，原油大跌超8%，燃油、低硫燃油及菜油、棕油等跌幅均超5%。股市方面，欧洲股市大跌，美股开盘大幅走低下尾盘迎来回升。

大宗商品的下行对于A股还是有影响的，尤其是资金面对短期市场还是有承压。跌幅比较大的，基本就是以煤炭为首的资源股。以煤炭为主，板块的重挫，既有消息面的影响，也有短期大涨后的整理需求。不过，对于煤炭来说，煤价处于相对高位，业绩确定性较强，但估值处于历史低位，修复行情依旧值得期待。也就是说，尽管当日大跌，但并不影响整体向好的趋势。

回到市场中，在大幅调整之前，指数于年线下方横盘震荡7个交易日，按照技术分析的参考，短期也确实有变盘的需求。现在看，年线区域的压力还是比较大，尤其是此前的历年套牢盘以及密集成交区下，在指数连续上行后，这里的反复甚至调整都显得顺理成章。

不过，在经济复苏以及企业盈利回升预期的支撑和提振下，这里调整的空间或有限，整理之后也仍有继续上行的基础和动力。因此，接下来应该重点跟踪6月相关的经济和金融数据，一旦向好的趋势确立，指数就仍有向好的提振力，就仍有站稳沪指3400点进而突破年线的基础。业绩窗口期来临，要注意股价和业绩增速是否匹配，市场的效率越来越高，即便业绩超预期，也不可轻易追高。

巨丰投顾