教育信息化需求加速释放

近期，政策密集发布，鼓励教育信息化建设。9月7日，国务院常务会议指出，对高校、职业院校和实训基地等设备购置和更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策，中央财政贴息2.5个百分点，期限两年。9月13日，教育部司局发布函件《关于抓紧做好项目储备工作的预通知》，拟对职业院校、高等学校设备购置与更新新增贷款，实施阶段性鼓励政策。

业内人士表示，财政拨款收入是高等院校预算总经费的重要来源之一。疫情中高校采购需求受到一定程度压缩，其中信息化需求首当其冲。而此次贴息贷款发放的规模较大，项目申请的窗口期较短 (截至2022年12月31日)，此次政策有望助力高校教育信息化需求集中释放，教育信息化产业有望迎来拐点。

事件驱动 财政贴息贷款助力教育新基建

2022年9月7日，国务院常务会议提出，对高校、职业院校和实训基地、医院、新型基础设施等设备购置与更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策，中央财政贴息2.5个百分点，期限两年，申请贴息截至2022年12月31日。

2022年9月13日，教育部司局发布函件《关于抓紧做好项目储备工作的预通知》，拟对职业院校、高等学校设备购置与更新新增贷款，实施阶段性鼓励政策。通知表示 “本轮贷款由中央财政贴息2.5个百分点，期限2年。每所学校贷款项目总投资原则上不低于2000万元，时限至2022年12月31日止。”

2022年9月28日，中国人民银行宣布设立设备更新改造专项再贷款，专项支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款，额度为2000亿元以上。9月29日，财政部、国家发展改革委、人民银行、审计署、银保监会联合下发《关于加快部分领域设备更新改造贷款财政贴息工作的通知》即财金〔2022〕99号文，进一步明确了补贴对象、补贴率、操作流程及10个领域重点支持的具体范围等。

在央行“设备更新改造专项再贷款”和中央财政 “贴息2.5个百分点”的组合拳下，贴息后企业实际贷款利率不高于0.7%。

根据《中国银行保险报》报道，国庆期间，北京各银行加班加点推进融资对接，已与十余所在京重点高校、医院签订设备更新改造贷款合同，金额124亿元，已进入贷款审批程序或已签订贷款意向协议金额近170亿元。

根据仪器信息网的不完全统计，截至10月11日，北京、天津、重庆、湖北等23个省份和直辖市已有相关项目的贷款投放或签约进展，已披露贷款合同金额超536亿元。

行业前景 教育信息化整体市场规模超5000亿元

我国始终把教育摆在优先发展的战略地位，确保教育经费逐年只增不减。根据华经情报网的数据，2020年全国教育经费总投入超过5万亿元，达到5.3万亿元，比上年增长5.69%。其中，国家财政性教育经费为4.29万亿元，比上年增长7.15%，占GDP比例为4.22%;这是自2012年以来连续第九年做到“不低于4%”。

在2012年教育部发布的 《教育信息化十年发展规划(2011-2020年)》中，首次明确提出各级政府在教育经费中按不低于8%的比例列支教育信息化经费，保障教育信息化拥有持续、稳定的政府财政投入。根据教育部统计，近十年我国教育信息化行业经费投入持续扩张，2020年达到3863亿元，预计2021年我国教育信息化行业经费投入超过4000亿元。

根据中商情报网，在强有力的政策支持下，中国教育信息化市场从2017年-2020年开始进入快速增长阶段，行业总收入从3251亿元增至4278亿元，复合年增长率为 9.6%。2020年，由于COVID-19爆发，2019年至2020年的增长率低于往年，仍呈现增长趋势。中国教育信息化市场总收入预计在2020年-2022年以9.4%的复合年增长率增长，2022年总收入规模将达到5277亿元，教育信息化市场具有巨大的发展潜力。

近年来，我国教育信息化行业发展步伐不断加快，教育信息化的内涵不断深化，质量不断提升，教育信息化建设已经进入到数字化转型的重要时期。教育部陆续发布了 《中国教育现代化2035》《加快推进教育现代化实施方案 (2018-2022年)》等相关领域重点支持政策，以信息化为重点，以提升质量为目标，推进教育新型设施建设，研究建设高质量教育支撑体系。

教育部2022年工作要点中明确提出“实施教育数字化战略行动”，将教育数字化转型作为推进教育现代化建设与高质量发展的重要引擎和关键特征。

从过去十年教育信息化政策的推动阶段推测，每轮教育信息化大升级的政策周期约为5-6年。当下我国教育信息化的整体水平较国外发达国家还有一定差距，随着5G、AI、AR/VR等新技术以及智能化、云化的兴起及教育新基建的提出，政策力度有望边际加强，教育信息化的建设需求或将迎来新一轮升级，智能化、云化等需求将进一步释放。

投资思路 建议关注立足教育信息化的龙头公司

教育信息化2.0时代已经到来，随着目前硬件设备基本普及基本完成，教育信息化2.0会以软件和服务市场为导向，市场处于赛道抢占期。未来随着5G、AI、VR、AR等技术再教育领域应用，教育信息化将迎来新的增长点，率先资本证券化的龙头公司可以对资源进行整合，且具有先发优势，教育信息化赛道的 “引线”已经点燃。

华西证券表示，财政拨款收入是高等院校预算总经费的重要来源之一。根据Wind宏观数据，我国普通高等学校国家财政性教育经费自2014年起维持较快增速，2014-2019年5年CAGR达到10.4%，2020年，受到疫情因素的影响，高校财政性教育经费仅同比增长4.7%，为2014年以来的最低。疫情中高校采购需求受到一定程度压缩，其中信息化需求首当其冲。而此次贴息贷款发放的规模较大，项目申请的窗口期较短(截至2022年12月31日)，此次政策有望助力高校教育信息化需求集中释放，教育信息化产业有望迎来拐点。

对于具体投资标的，华西证券认为，教育新基建大幕拉开，教育信息化核心标的或将加速迎来向上拐点。核心受益标的包括：高校、职校智慧课堂龙头竞业达、交互式电子白板/智慧黑板龙头鸿合科技、智慧招考龙头佳发教育、AI智慧教育龙头科大讯飞、智能显示与交互终端龙头视源股份、智慧教育小巨人智微智能。

国泰君安亦认为，贴息贷款政策加码教育信息化行业，且窗口期较短，将助力下游需求快速放量，以硬件、设备端为主的行业玩家有望充分受益。建议关注立足教育信息化的龙头公司，推荐标的科大讯飞、深信服，受益标的智微智能、竞业达等。

开源证券指出，在央行和财政部组合拳下，将给予教育行业政策鼓励和贷款支持，行业景气度有望在短期内快速提升，教育信息化项目有望加速落地，建议重点关注。推荐科大讯飞(人工智能龙头)、鸿合科技(教育平板领军)、佳发教育(国内领先的教育信息化方案提供商);其他受益标的包括新开普、视源股份等。