马斯克的 Twitter 贷款让债权人损失惨重:各大银行正筹划如何减记

观点
2022
12/14
12:35
亚设网
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北京时间 12 月 14 日上午消息,据报道,三位知情人士今日称,向埃隆・马斯克(Elon Musk)提供 130 亿美元贷款用于收购 Twitter 的一些银行,正准备在本季度计入其贷款亏损,但要保证不能对其季度收益造成重大拖累。

通常,银行在交易时向投资者出售此类贷款。但市场参与者表示,以摩根士丹利为代表的 Twitter 贷款机构如果现在尝试这么做,可能面临数十亿美元的损失。因为在经济不确定时期,投资者尽量避免购买高风险债券。而且,Twitter 当前的境况也欠佳,广告商逃离、营收下滑,支付债务利息的能力也值得怀疑。

但银行仍必须将贷款按其市场价值计价,并为财报中所报告的亏损拨备资金。然而,三位知情人士今日称,在没有确定价格(由债务的实际销售决定)的情况下,每家银行可以根据其市场调查和判断来决定减记多少。

一位知情人士称,其中最大的一笔债务,即价值 100 亿美元的以 Twitter 资产为抵押的贷款,可能不得不减记高达 20%。当然,这笔贷款由七家银行提供,所造成的冲击由多家公司管理,因此不会对利润造成重大打击。

而另一位知情人士预计,一些银行可能只会对贷款的担保部分进行 5% 至 10% 的减记。此举正值华尔街银行纷纷预计其第四季度利润将下滑,原因是营收暴跌,以及在全球经济疲软的背景下贷款损失准备金上升。

三位银行业消息人士表示,剩余的 30 亿美元无担保贷款,可能会导致七家银行蒙受更大损失。至于这部分贷款,银行计划减记多少还不得而知。

一位知情人士称,贷款银行曾考虑用以特斯拉股份支持的贷款,来替代这部分无担保贷款。但马斯克已经表示,在当前的宏观经济环境下,最好避免此类贷款。

除了摩根士丹利,为马斯克收购 Twitter 交易提供贷款的银行还美国银行、巴克莱、三菱 UFJ 金融集团、法国巴黎银行、瑞穗金融集团和法国兴业银行。

几名银行家和会计师表示,根据会计准则,这些银行在明年 1 月份公布第四季度财报时,必须将其贷款按其市场价值计价。

但随着市场活动陷入停滞,银行在如何对贷款进行估值方面有相当大的灵活性。这意味着,每家银行对其估值都可能不同。他们在如何报告减记,以及出售债务所需时间方面,有很大的回旋余地。例如,对于 2008 年金融危机后的杠杆贷款交易,他们就花了数年时间才清算完毕。

一位知情人士称,每家银行都会与两到三个潜在买家进行市场调查,以计算出出贷款的价值,但最终需要得到审计师的同意。该知情人士还称,如果估值继续恶化,一些银行最初可能会计入较小的打击,然后随着时间的推移进行减记。

另外,预期的损失也可能在投资银行和交易部门之间分配,使其规模变得足够小,以致于不必单独披露。两位知情人士称,任何减记都可能被分成几块,分几个月进行,从而减少对任何一个季度收益的影响。

一些市场参与者预计,除非市场状况好转,否则这笔债务造成的损失将是巨大的。两名银行业消息人士表示,如果银行现在试图出售贷款,他们将无法从担保债券中获得超过 60% 的面值。而无担保部分的价格甚至更低,这将使整体贷款银行蒙受数十亿美元的损失。

今年 9 月,以美国银行为代表的华尔街银行,在出售支持杠杆收购商业软件公司 Citrix Systems 的约 45.5 亿美元债务时,就蒙受了 7 亿美元的损失。

相比之下,支持 Twitter 交易的银行家们更为乐观。摩根士丹利 CEO 詹姆斯・戈尔曼(James Gorman)本月早些时候曾时表示:“我对马斯克很有信心。我们不会支持那种虚渺的业务和机会,除非我们相信它是真实存在的。”

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