周三，沪深两市小幅攀升，科创50领涨，市场成交额接近万亿元。两市近3100只股票上涨，半导体领涨，券商领跌。北向资金全天再度净卖出24.63亿元，连续4个交易日净卖出。
从盘中热点看，半导体涨幅居前，其中，利扬芯片、铖昌科技、电科芯片、大港股份、盈方微涨停。天基互联表现强势，其中，司南导航、上海沪工涨停，华力创通、震有科技、航天环宇、创意信息等涨逾10%。数据确权主题活跃度较高，其中，天地在线、人民网涨停，紫天科技、荣信文化、新华网、山东出版、巨人网络涨逾5%。
当下看，受到利好提振，沪深两市同时站稳5日及10日均线，两市近万亿元成交量凸显市场情绪回升。从技术面上看，市场或已呈现出转势迹象。结构上，先带动市场的大金融与地产板块呈压，待风险释放后，仍看好稳健性给市场带来正能量。而短期带动市场情绪的，是前期超跌与数字经济相关的品种，尤其是半导体、数字确权、次新股、天基互联以及华为主题等品种。当然后市大消费品种能够有效的轮动，才能真正带动市场活跃度的提高。从两市主力当日资金流向来看，主力资金仍呈现大幅净流出的状态，当日共流出265亿元。北向资金几乎是连续净流出，但南向资金则表现出持续净流入。
综上，虽然两市连续3个交易日反弹，短期得到明显修复，但市场反弹趋势面临的反复压力不小。主要因素是国内的主力资金与北向资金仍出现净流出。尤其是北向资金的本月连续净流出，可能担心：一方面是中美贸易额的下降，另一方面是中国持续减持美债。也就说中美博弈仍处于较为敏感的窗口期。当然，我们认为，长期资本方的沉淀来源于中国经济稳健增长的信心。
往后看，前期管理层对于市场的呵护溢于言表，从证券交易印花税实施减半征收、调降融资保证金比例、优化IPO、安排再融资监管及规范股份减持行为等，都是针对当下市场亟待解决的痛点。但同时仍有优化的空间，对于当下市场提振投资者的信心，必然是让财富管理保值、增值，有应对短期危机的救急方案，给予投资者公平公正的投资环境。对于后市来讲市场很难一蹴而就，保持耐心。
(作者为中天证券资深投资顾问)
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