500亿险资私募落地：新华保险与中国人寿联手，更大力度支持资本市场

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11月29日晚间，新华保险（601336.SH）公告，公司与中国人寿寿险公司分别出资250亿元共同发起设立私募证券投资基金有限公司。

这家暂定名为鸿鹄私募证券投资基金有限公司（最终以工商行政管理机关核准登记为准，下称“鸿鹄基金”）的注册资本将达到500亿元，由新华保险与中国人寿各持股50%。

蓝鲸财经记者从知情人士处了解到，该基金期限为10+N年，在10年期届满后，可以通过变更备案的方式进行延期，或者经双方协商一致后退出。

同时，新华保险控股子公司新华资产与国寿资产分别出资500万元共同发起设立基金管理人公司——国丰兴华私募基金管理有限公司（暂定名，最终以工商行政管理机关核准登记为准）担任上述私募基金公司的管理人。

对于此次两家险资巨头牵手，有资管人士在接受蓝鲸财经采访时表示，“很突然，但细看逻辑又可以理解，保险资金更大力度地支持资本市场。”

私募证券投资基金属于私募基金的一种，以非公开方式募集，主要投向上市公开交易的股票、债券、期货、期权以及证监会规定的其他证券及其衍生品种的投资基金，底层投资的品种比较标准化，是私募基金中相对透明、流动性较好的一类。

这意味着，该基金的最终资金流向将是权益市场，投资上市公司股票等。

“该基金拟投资于公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。同时，该基金将通过精选股票和基金架构设计，降低基金收益波动，与保险资金长期限、大体量、稳定性高的特征相适应。”对于基金的资金投向和策略操作，中国人寿相关负责人对蓝鲸财经介绍。

但也有业内人士向蓝鲸财经指出，“险资增配权益投资是其内在动力和必然选择，逻辑非常明确。但险资原有的权益投资上限并没有打满，因此不太可能通过这只私募基金去大幅加仓。另外，私募牌照比公募牌照限制多，没有税收优惠，不能公开宣传，对机构而言使用便利度并没有那么高。某种意义上，壮大了国家队属性的私募基金力量，要先降低预期。”

需关注的是，还有投资人士表达了对鸿鹄基金股权架构设置的看法，“新华和国寿各自5:5的股权，后续可能需要在达成统一上花些功夫。”

不过，蓝鲸财经也注意到，新华资产现任总经理张弛有“国寿系”背景。张弛于2004年8月至2011年2月担任中国人寿资产管理有限公司基金投资部总经理。2011年3月，张弛加入新华资产任副总经理，2016年12月起兼任公司执行董事，2019年10月起任总经理，2019年12月起兼任审计责任人，现任新华资产执行董事、总经理、审计责任人，兼任新华资产管理（香港）有限公司董事。

新华保险表示，此次投资事项符合国家相关政策及未来公司整体战略发展方向，进一步增加符合公司投资策略的长期投资资产，优化保险资金负债匹配，提高资金使用效率，不会影响公司正常的生产经营活动。

中国人寿则表示，两家公司通过共同设立基金形式长期投资于优质上市公司，可以发挥双方投资优势，缓解资产配置压力，是进一步提升资产负债管理、优化长期投资方式的一种创新和尝试。在市场利率中枢下行的环境下，该项投资有望为保险资金的保值增值提供有力支撑。同时，有利于发挥好保险长线机构投资者的积极作用，拓展保险资金参与资本市场的广度、深度，实现保险资金与资本市场的良性互动、共同发展。

据悉，上述私募基金公司及基金管理人尚未设立，尚需履行相关公司治理程序、进一步探讨合资细节及办理注册登记等相关手续，具体实施情况和进度存在一定的不确定性。（蓝鲸财经 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）