万科陷财务安全风波,其非标债务还涉及这些金融机构

观点
2024
03/04
20:30
亚设网
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万科陷财务安全风波,其非标债务还涉及这些金融机构

图片来源:视觉中国

房企“优等生”万科卷入“债务展期”传言中。

3月4日,万科A收跌4.65%至9.43元/股,港股则跌7.13%至5.6港元/股,出现近几个月最大跌幅。

多只债券价格走低,DM查债通显示,“22万科06”较上一交易日跌近36%;“21万科04”较上一交易日跌近20%,盘中临时停牌;“20万科08”较上一交易日跌超8%。

消息面上,上周有传言称,万科正与以保险公司为主的贷款机构商谈非标债务延期,与新华资产100亿元的债务展期被拒绝。

不过,新华资产管理股份有限公司3月3日发布“公开声明”称,“近期,公司关注到有关我公司与万科企业的不实信息。万科企业系中国房地产行业龙头企业,一直与我公司保持正常的业务合作。作为一家专业的、负责任的资产管理公司,我公司对中国经济发展充满信心,坚决服务国家战略发展大局,支持中国房地产业健康发展。”

万科方面截至目前则未对近日的一系列传言作出回应。不过,今日“股债双杀”的局面也侧面验证,新华资产的回应未能帮助万科说服资本市场。

3月11日有一笔6.3亿美元债到期

据万科2023年第四期中期票据募集说明书,截至2022年末发行人金额排名前十的非传统融资明细情况表中,新华资产作为借款方占据一半席位,涉及借款金额合计为97.82亿元。其中借款起始日最早一笔为2019年12月5日的一笔26.25亿元借款,利率4.6%,借款终止日为2024年12月25日。其余四笔借款金额分别为20.6亿元、17.6亿元、17.6亿元和15.77亿元,对应利率分别为4.45%、4.15%、4.15%、4.45%。

据新华保险2023年半年报披露,新华保险投资了3个万科项目的债权计划,持有份额均为100%,包括:“新华-万科武汉不动产债权投资计划”,实收投资款26.25亿元;“新华-万科物流基础设施债权投资计划(3期)”,投资15.77亿元;“新华-万科昆明债权投资计划(1期)”,投资11亿元,合计约53亿元。

有非银分析师在接受蓝鲸记者采访时表示,预计双方将通过展期的方式推进非标融资后续安排,“监管部门也出台了大量支持房地产企业融资的政策,要求稳妥化解大型房地产企业的债券违约风险。”

另据蓝鲸财经了解,除新华资产外,万科的非传统融资主要借款方还涉及平安银行、泰康资产、中原信托和中诚信托等金融机构,金额合计253.82亿元。

其中,平安银行有一笔58亿元的借款,利率为4.58%,借款终止日期为2036年11月18日。泰康资产有两笔合计46亿元的借款,利率均为4.2%,分别于2032年以及2040年到期。

中原信托有一笔30亿元的借款,利率4.99%,目前已到期。中诚信托有一笔2032年到期的22亿元借款,金额为22亿,利率为4.3%。整体来看,万科共有三笔金融机构借款将于两年之内进行偿还,金额共计61.45亿元。

万科是目前少数尚未出现公开债务展期/违约的房企,也因此外界对其财务状况尤为关注。从万科2023年半年报来看,其截至6月末的货币资金达1221.8亿元,远高于其短期借款及一年内到期的有息负债总和,对短债的覆盖倍数为2.67倍。

离岸债券方面,万科将面临较为集中的债务偿付。据DM查债通,万科年内有三只离岸债券将到期,分别是将于3月11日到期的余额为6.3亿美元的债券(XS1917548247),5月25日到期的余额为14.45亿人民币的债券(HK0000732427),6月7日到期的余额为6亿美元的债券(XS1958532829)。

针对3月11日到期债券,据今年初网传的一份万科与金融机构交流的会议纪要,万科称,将通过自有资金、境外主体分红回购以及银团贷款来偿还,“公司境外本身有一些资金资源,哪怕没有银行贷款,也能覆盖这笔债务。我们会根据市场变化,结合贷款情况,综合考量使用自有资金的比例和银行贷款的比例。”

此前卖出最赚钱的商业项目

财务报表数字之外,外界难以洞悉万科的真实状况。可见的是,去年底以来万科陆续出售资产。

例如,近日万科将旗下最赚钱的商业项目七宝万科广场50%股权以23.838亿元出售给了领展房产基金,至此万科不再持有该项目股权。

去年12月,万科以4.8亿元出售多家悦榕酒店股权。万科对此公开回应称,此次交易并非主动剥离非核心资产,只是一笔正常的商业交易,公司从开发业务转向开发经营服务并重的战略方向一直没有变化。

另外,近期还有市场传言称,万科有意计划出售其租赁公寓子公司Port Apartment的部分股权,参与讨论的潜在买家包括国有企业。不过,对此,万科泊寓内部人士回应蓝鲸记者表示,“子虚乌有”。

不过,两度出售经营性资产,不免令外界对万科“开发经营服务并重”的思路是否动摇有所疑虑。

与此同时,万科正积极推进旗下经营服务业务的REITs工作,促进资金更高效运转、减轻财务负担。

3月1日,万科公告称,拟以控股子公司深圳市万纬物流投资有限公司拥有的3个仓储物流园项目作为基础设施资产开展基础设施REITs申报发行工作,标的资产包括包括位于粤港澳大湾区和长江三角洲的佛山南海项目、绍兴诸暨项目、 湖州德清项目,首次发售拟募集资金约11.59亿元。

去年10月,万科旗下中金印力消费类基础设施REIT成为第一批正式进入公开发布阶段的消费类基础设施公募REITs之一,该REIT的底层资产是杭州西溪印象城。

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