平安、摩根中证A50ETF今日上市，险资大手笔入局增配权益资产

图片来源：视觉中国

备受市场关注的中证A50ETF迎来首批两只ETF上市。3月12日，平安中证A50交易型开放式指数证券投资基金（以下简称“平安中证A50ETF”）、摩根中证A50交易型开放式指数证券投资基金（以下简称“摩根中证A50ETF”）分别在深交所、上交所上市。

截至发稿，平安中证A50ETF（基金代码：159593.OF；简称：中证A50指数ETF）上涨0.49个百分点，换手率46.65%。摩根中证A50ETF（基金代码：560350.OF；简称中证A50指数基金）涨幅0.59%，换手率44.61%。

平安、摩根中证A50ETF今日上市交易

今年1月2日发布的中证A50指数，意在更全面反应各行业最具代表性的龙头上市公司证券长期运行态势，持续引导中长期资金入市。

3月初，首批中证A50ETF全部成立，10只产品募集资金超百亿，其中平安基金、摩根基金等四只基金旗下产品定额募资规模超20亿元，迅速成为行业热点。

3月12日，首批两只平安中证A50ETF、摩根中证A50ETF正式上市交易。

据摩根中证A50ETF在3月7日发布的上市交易公告书，募集资金于3月5日划入基金托管账户，当日，该基金所持股票市值占基金资产净值比例已达90.94%。成立于3月4日的平安中证A50ETF也在次日迅速推进建仓，截至3月5日，股票市值占基金资产净值比例达到96.05%。

从上市交易公告书来看，平安中证A50ETF由平安基金管理有限公司管理，截至3月5日，该基金的基金份额持有人户数为22437户，平均每户持有的基金份额为89147.21份，从持有人结构来看，机构投资者持有的份额占比35.86%，个人投资者持有份额则达到64.14%。

截至3月5日，平安中证A50ETF的投资资产组合中，权益投资占比65.88%，银行存款和结算备付金合计34.11%。从行业分类的股票投资组合情况来看，占比高于5%的行业中，制造业占基金资产净值比例达到55.63%，金融业占比15.01%，此外还有采矿业占比达到6.81%。

同日上市的摩根中证A50ETF，上市交易份额19.9亿份，每份基金份额面值1元。该基金持有人户数为15731户，机构投资者持有的份额为4.43亿份，占此次上市交易基金份额比例为22.23%，个人投资者持有份额占比77.77%。截至3月5日，该基金权益投资配置占比50.57%，银行存款和结算备付金合计49.43%。

据最新数据，截至3月11日，摩根中证A50ETF投资于标的指数成分股和备选成分股的资产比例为基金资产净值的90.99%，平安中证A50ETF为 98.03%。

资金跑步入场，在一定程度上反映了中证A50的吸引力。中证指数有限公司提出，中证A50指数具备行业均衡、可持续发展、投资便利、基本面良好等特征，与中长期资金投资风格较为契合，可为中长期资金提供良好配置工具，助力投资端改革。

险资大手笔借“基”入市

值得注意的是，两只基金中，险资均为重要主力。

平安基金管理的平安中证A50ETF，前十名基金份额持有人中“平安系”占据绝对主力位置，“中国平安人寿保险股份有限公司-自选基金”持有4.18亿份额，持股比例20.91%，居于首位。第二位的“中国平安财产保险股份有限公司-中国平安财产保险股份有限公司-中国平安财产保险股份有限公司（传统普通各保险产品）农行托管专户1号”持有5%份额。

来自于平安人寿的个险分红账户和平安健康险的传统保险产品账户分别持有该基金1.5%、1.25%份额。此外，还有“中韩人寿保险有限公司-自有资金-平安基金中韩人寿1号单一资产管理计划“持有0.5%份额，位居第六大持有人。

（图源：平安中证A50ETF上市交易公告）

摩根中证A50ETF的险资来源则更为广泛。截至3月5日，前十名基金份额持有人中险资占据四席，“中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红-个人分红”持有基金分为7906.8万份，占基金总份额比例3.97%。国华人寿的“分红二号”账户持有4390万份份额，占比2.2045%。太平洋人寿的个人万能账户，则持有该基金0.88%份额，位列第四位。此外，中国人寿再保险有限责任公司，持有0.705%基金份额，居于第十。

（图源：摩根中证A50ETF上市交易公告）

“险资增配权益资产，背后是对资本市场的看好”，业内人士评价道。

作为周期长、体量大的长线资金，险资入市寻机吸引了市场目光。在业内看来，目前A股市场正处于估值低位，在基本面复苏等多重因素影响下，核心资产有望迎来配置良机。

平安中证A50ETF基金经理钱晶表示，随着国内经济周期见底企稳，A股大盘风格龙头资产盈利优势有望凸显。同时，近期市场信心正不断增强，投资者有望通过布局A股核心资产，把握2024年新一轮的盈利和估值双提升机遇。

而对于具有配置需求的险资而言，在国内外宏观经济形势修复，固收市场利率整体震荡下行等影响下，权益市场存在不少投资机会。尤其在目前现有投资收益率假设（普遍为5%）下，华创证券研究员徐康提出，长期利率持续下行+非标“资产荒”为投资端带来压力，险资亟需通过权益手段增厚投资收益。

仍有险资入市在路上

今年2月，证监会明确提出，将继续协调引导公募基金、私募基金、证券公司、社保基金、保险机构等各类机构投资者更大力度入市。

除积极布局中证A50外，由中国人寿和新华保险分别出资250亿元设立的鸿鹄私募投资基金，同样被市场聚焦。据公开信息，该基金存续期限为10年，投资范围包括上市公司股票和现金管理类投资品种，投资标的将聚焦于具有较大市值、流动性好及较高市场影响力的优质上市公司。据悉，鸿鹄基金已在3月1日完成备案，入市在即。

“鸿鹄基金的设立在一定程度上是监管自上而下引导险资发挥在投资领域的领头羊效应的结果，是险资长期入市试点的良好探索，其后续的运作或都将作为典范，对提升保险资金使用效率、稳定资本市场有着相当的积极意义。”华宝证券评价道。

险资排队入市，为资本市场注入活力，有利于增强市场稳定性。但业内也提醒指出，险资长期入市与权益市场长牛是共荣共生且互为前提，险资需要在偿付能力充足率、投资收益目标和资产负债匹配的财务目标三者间寻求平衡。

东吴证券提出，险企应以负债为驱动，以偿付能力为核心指标，致力于创造穿越宏观经济周期的稳定的投资收益，以满足负债需求，并且要严格且有纪律地执行战术资产配置，积累优质资产以应对当下配置型的优质资产荒环境。