馨月说财经：国际货币加速溢出 发展经济体输入型通胀压力大增

国际金融协会2020年12月报告显示，2020年11月，外资流入新兴市场的资金高达765亿美元，创下历史单月最高纪录。

去年11月流入新兴市场的外资当中，有398亿美元流入股市，金额为有记录以来月度第二高，其中流入中国股市约为79亿美元，流入新兴市场债券以及其他债务的外资金额为367亿美元。

借新冠危机之名，国际货币恶意超发，在零利率与负利率的前提下，国际货币借出价格低廉，再加上资本的逐利性，这必然导致国际货币快速溢出，涌入全球各个市场套利。原本美联储的零利率与欧日央行的负利率就是一个套利全球的货币模型，积极引导纸币到新兴市场与发展中国家中套利，进而转嫁发达经济体的债务危机。

因此全球的金融体系本质上已无公平可言，自次贷危机之后，发达经济体就越来越依靠金融手段来掠夺全球财富，不仅导致自身债务激增，同时也推动全球债务激增。

国际金融协会今年的最新周报显示，去年全球债务增加了17万亿美元，达到275万亿美元。全球政府债务与GDP之比从2019年的90%升至2020年的近105%。

截止北京时间1月11日7点，美国国债规模已接近27.78万亿美元水平，而2019年底美债规模为23.07万亿美元；欧盟预计：欧元区公共债务占GDP的比例将从2019年的85.9%飙升至2020的101.7%，预计2021年将升至102.3%，2022年升至102.6%；日本政府估计在2020/22财年末，普通未偿债务将达到990.3万亿日元，债务占GDP的比例将达到177.0%。

由于发达经济体的经济增速与债务增速长期不相匹配，美欧日的经济已经从债务经济模式全面转身为印钞模式，借助国际货币地位恶意印钞，疯狂抢占国际市场份额、掠取世界资源、吞食各国优质资产、争夺全球人才以及技术，以缓解自身的经济危机压力，这将给2021年的新兴经济体与发展中国家带来沉重的负担与金融高风险。

2020年，境外机构狂买中国债券，全年净增持10670.78亿元；陆股通累积净流入2089亿元，虽然明显低于之前三年净流入3000亿元的平均水平，但总体上境外资金正大(002470,股吧)举涌入中国资本市场。而今年1月8日北向资金净买入206.15亿元，如此大手笔说明国际投机资本今年也在加速跨境流入我国。

由于美国新政府承诺进一步加大刺激规模，这令国际货币加速流出，后期将会给发展中国家带来明显的输入型通胀压力。

印度的通胀率目前在7%左右；巴西2020年全年的累计通胀率为4.23%，是自2016年以来的最高值；俄罗斯2020年全年的通胀率为4.9%，俄罗斯央行行长表示：2021年第一季度通胀率将达到5%。主要发展中经济体的通胀趋势也日趋明显。

从当前的国际大宗商品强势特征来看，今年上半年全球的通胀预计会有一个较为明显的上行过程，发展中国家的输入型通胀压力将会明显增强，这会给各国的宏观调控、货币政策、外汇管理、金融风控、企业运营、民生问题等带来一系列的严重干扰。

预计2021年上半年国际货币的流出势头会持续，各国的资产溢价与通胀水平将会明显走高，因此我国也应加强国际投机资本跨境流入的管理，同时还要鼓励人民币积极走出去与扩大货币池子等，以减缓输入型通胀所带来的压力，并在货币政策与财政政策上给予先期引导，积极化解国际货币恶意推动的资产泡沫与高通胀问题，从金融角度坚决阻击国际货币的债务危机转嫁图谋。（本文系馨月(博客,微博)说财经原创文章，转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经）

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（李显杰 ）