美国银行：全球流动性风险点就在这张图里

本文作者：图表家

数据观点源于：图表家（ID：tubiaojia2016）

全球流动性风险点就在这张图里

尽管在过去十年中，在中央计划的，以中央政府主导，以法令和禁令统治的“市场”中，基本面分析很少起作用。

但归根结底，所有投资都归结为三个方面：流动性（中央银行多少钱）是注入或流失，这是利率和量化宽松的函数，风险（交易员对坏消息的敏感程度，以及下行空间有多大）和增长（企业利润和宏观经济上行空间）是函数。剩下的就是噪音。

因此，回顾一下我们目前的状况，美国银行发布了极为有用的便捷热图摘要，其中显示了流动性，风险和增长的当前状况，这表明尽管流动性在过去12个月中带动了增长和风险，但流动性正在开始顺风而逝。

根据美国银行的说法，尽管流动性泛滥将利率淹没至创纪录低点，“健康的工资增长和不断上升的通胀预期表明利率只能从这里开始上升。”

好消息是，风险和增长仍然是上行的坚实驱动力：正如美国银行所说，“市场到处都是风险，除了新兴市场和隐含的波动，(MOVE，VIX）这两个因素都是美国利率上升和通胀预期的结果。而且，尽管利润增长可能达到顶峰。（上图）

这并不意味着美国银行就会逆转，该报告指出，小企业信心，汽油和账单比率都显示出持续轮换的空间。

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（董云龙 ）