美联储明年或加息三次？加息虽是利空 但A股有望独善其身

特高压细分隐形冠军+国内市占率85%以上，国产替代和海外收入将成为公司新的增长引擎和催化剂。

撰稿 | 郭一鸣

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编辑 | 蓝猫

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美联储周三向市场提供了多项迹象，表明其自新冠疫情开始以来的超宽松政策即将结束，其举措甚至比市场预期的还要激进。美国联邦公开市场委员会（FOMC）当地时间周三公布最新利率决议，将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，将超额准备金利率（IOER）维持在0.15%不变，将隔夜逆回购利率维持在0.05%不变，符合市场的普遍预期。FOMC声明称，从明年1月起，将每月资产购买规模减少300亿美元，即月度美国国债购买规模降低200亿美元、抵押贷款支持证券（MBS）减少100亿美元，此前为每月减少150亿美元。声明称，委员会认为，可能每月都适合这样减少净购买资产，但如果经济前景发生变化，将准备调整购债速度。美联储点阵图显示，所有委员均预计美联储将在2022年开始加息，具体为2022年和2023年分别加息三次。委员们对政策举措持鹰派态度，坚定地倾向于加息。在18名FOMC委员中，12名委员认为明年至少将加息3次，6名预计明年加息不到3次，没有任何委员看到明年利率保持当前近零水平。委员会还下调了对今年美国经济增长的预测，预计2021年全年GDP将增长5.5%，而9月份为5.9%，并上调了今年的通胀预期。巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣认为鲍威尔鸽转鹰也是比较被动的，毕竟当前通胀率30年新高，而且劳动力也趋紧，所以这次转向也是迫不得已，并非主动性的。所以，美联储讨论加快Taper不足为奇，但是对于加息或许还有较大的争论，尤其是加息次数的预期就更加困难。对于加息来说，目前主要考虑流动性以及金融市场以及明年的选举环境影响。比如加息会影响流动性紧张，金融市场整体会受到冲击，而且明年选择，拜登政府也要考虑相对宽松的货币环境来保障多方需求，所以预计整体加息的次数会很少。不可否认的是，美联储已经开始了减缩政策，一旦开始加息，其他国家也会加息，全球利率整体会上行，对于新兴经济体是利空。毕竟资本外流以及借钱成本加大下，对经济也是重大考验。对于A股来说，整体影响不大，毕竟历史美联储历次加息以及缩减的过程看，对A股影响并没有很强的关联性，A股整体还是按照内在逻辑表现。当然，还有一点比较重要，就是国内此前释放“稳增长”政策预期，给市场提振，也在一定程度对冲美联储货币紧缩预期对市场的可能的负面影响，而如果国内货币宽松预期继续增强，A股整体会表现或更加稳定。郭一鸣执业编号: A0680612120002本文首发于微信公众号：巨丰投顾。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。（李显杰 ）